Chocant : la CSRC chinoise envisage de confisquer tous les gains illégaux « domestiques et étrangers » de Tiger, Futu, Changqiao

Selon un rapport de Xinhua, la China Securities Regulatory Commission (CSRC) prévoit de confisquer tous les gains illégaux liés aux entités nationales et étrangères de Tiger Brokers, Futu Securities et Longbridge Securities, et de punir sévèrement conformément à la loi. Les trois courtiers seraient suspects d’avoir exercé des activités transfrontalières illégales, en violation des lois et règlements chinois sur les valeurs mobilières, les fonds et les contrats à terme. Il s’agit de la plus grande intensification depuis la prohibition de l’ouverture de nouveaux comptes par la CSRC à la fin de 2022, passant d’une « limitation de l’augmentation » à une « liquidation des stocks », Longbridge Securities étant pour la première fois nommée publiquement.
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Résumé des points clés

• La CSRC prévoit de confisquer tous les gains illégaux liés à Tiger, Futu et Longbridge à l’intérieur et à l’extérieur du pays, et de punir sévèrement
• Les trois courtiers ont exercé des activités transfrontalières sans approbation auprès d’investisseurs domestiques, ce qui est considéré comme une gestion illégale
• La première intervention en 2022 ne concernait que l’interdiction de nouveaux comptes, cette fois-ci, il s’agit de récupérer tous les gains, Longbridge étant pour la première fois nommé

Lors de la première action contre les courtiers transfrontaliers à la fin de 2022, la CSRC a pris deux mesures : interdire la sollicitation des investisseurs chinois et empêcher l’ouverture de nouveaux comptes. À l’époque, Futu (Nasdaq : FUTU) et Tiger Securities (Nasdaq : TIGR) ont chuté d’environ 30 % avant l’ouverture du marché américain, mais les droits de transaction des clients existants ont été protégés, laissant une issue possible. Trois ans plus tard, les règles du jeu ont complètement changé : non seulement l’interdiction de nouveaux comptes, mais aussi la récupération intégrale des gains réalisés.

Les trois courtiers tous nommés, Longbridge pour la première fois inclus

Les trois courtiers ciblés cette fois ne sont pas des acteurs mineurs. Futu Holdings, soutenu par Tencent, est l’un des plus grands courtiers en ligne d’Asie. La société mère de Tiger Securities, UP Fintech, investie par Interactive Brokers et Xiaomi, voit sa filiale néo-zélandaise Tiger Brokers (NZ) Limited explicitement inscrite sur la liste des sanctions. Longbridge Securities, également avec des liens à Xiaomi, n’avait jamais été nommée publiquement lors des trois années de répression précédentes, mais cette fois, elle est directement incluse dans la liste de confiscation.

Problème commun des trois plateformes : toutes ont utilisé des licences à Hong Kong ou à l’étranger pour fournir des services de trading d’actions américaines et hongkongaises via Internet aux investisseurs chinois, sans obtenir l’approbation de la CSRC, ce qui est considéré comme une gestion illégale des activités de courtage.

La montée en intensité de la répression en trois ans

En octobre 2021, la CSRC a déclaré pour la première fois par médias que l’expansion transfrontalière constituait une gestion illégale. En novembre de la même année, elle a convoqué des hauts responsables de Futu et Tiger. Le 30 décembre 2022, elle a officiellement ordonné « de limiter efficacement l’augmentation et de gérer de manière ordonnée le stock existant », interdisant la nouvelle ouverture de comptes tout en conservant les droits de transaction pour les clients existants. En 2023, Futu et Tiger ont successivement retiré leurs applications des principales boutiques d’applications en Chine, se tournant résolument vers le marché international.

Aujourd’hui, la formulation « projet de décision » de la CSRC indique que la procédure d’administration officielle est engagée. La mention « confiscation de tous les gains illégaux liés aux entités nationales et étrangères » est notable : cela ne concerne pas seulement les filiales en Chine, mais aussi les entités physiques à Hong Kong, en Nouvelle-Zélande et ailleurs, qui sont incluses dans la procédure de récupération.

Questions fréquentes

Pourquoi la CSRC punit-elle Tiger, Futu et Longbridge ?

Les trois courtiers ont exercé des activités transfrontalières sans approbation de la CSRC, en utilisant des licences à Hong Kong ou à l’étranger pour fournir des services de courtage transfrontaliers aux investisseurs chinois, ce qui constitue une gestion illégale des activités de courtage, en violation de la « Loi sur les valeurs mobilières » et autres réglementations pertinentes.

Quelle est la différence entre cette punition et celle de 2022 ?

En 2022, seules l’interdiction de solliciter de nouveaux clients et l’ouverture de nouveaux comptes ont été appliquées, permettant aux clients existants de continuer à trader. Cette fois, la mesure a été intensifiée pour inclure la confiscation de tous les gains illégaux et une punition sévère, avec pour la première fois Longbridge inclus, couvrant à la fois les entités internes et externes.