Le nouveau stock d'IA préféré de Wall Street contre celui qu'ils ignorent : Les chiffres ne sont même pas proches

L'une des actions préférées de Wall Street en ce moment dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA), sans surprise, est la société de semi-conducteurs Cerebras (CBRS 3,04 %). Elle est cotée en bourse depuis seulement environ une semaine, mais l'enthousiasme est élevé. Les investisseurs qui se précipitent pour acheter l'action l'ont fait grimper d'environ 60 % par rapport à son prix d'introduction en bourse de 185 dollars à l'heure actuelle.

Mais toutes les actions liées à l'IA ne ressentent pas cet engouement en ce moment, en particulier Microsoft (MSFT 0,16 %). Malgré une croissance solide au troisième trimestre de son exercice fiscal 2026 récemment publié et sa position forte dans l'IA et le cloud computing, l'action Microsoft a chuté de plus de 8 % au cours des 12 derniers mois.

Alors que de nombreux investisseurs se précipitent pour acheter des actions Cerebras et évitent Microsoft, devriez-vous suivre la foule ? Je ne pense pas que la majorité ait raison -- et les chiffres financiers me donnent raison.

Source de l'image : Getty Images.

Cerebras a rapidement attiré l'attention de Wall Street

Cerebras a récemment fait irruption sur la scène technologique et a généré beaucoup de buzz lorsque ses actions ont bondi de 68 % le 14 mai -- son premier jour de cotation.

La plupart des fabricants de puces commencent le processus de fabrication en découpant de grandes plaquettes de semi-conducteurs en dizaines ou centaines de petits morceaux, qui sont ensuite utilisés pour fabriquer des puces individuelles. Cerebras conçoit et fabrique des semi-conducteurs exceptionnellement grands, utilisant une plaquette entière pour créer une seule puce d'environ la taille d'une assiette à dîner. Agissant comme une grande unité de semi-conducteurs intégrée, ils sont, selon la société, beaucoup plus efficaces que des centaines de processeurs plus petits.

Par exemple, le produit principal de la société, le Wafer Scale Engine (WSE-3), possède 250 fois plus de mémoire intégrée et 2 625 fois plus de bande passante mémoire que la plateforme B200 de Nvidia, selon un dépôt SEC de Cerebras.

Cerebras espère réduire la domination de Nvidia dans les processeurs pour centres de données IA en proposant une alternative plus efficace. Mais il ne sera pas facile de détrôner Nvidia, qui détenait 86 % du marché des processeurs pour centres de données IA à la fin de 2025.

Cela dit, les investisseurs semblent certainement optimistes quant aux perspectives de Cerebras, et leur enthousiasme a été en partie alimenté par certains accords qu'elle a conclus. Par exemple, en janvier, elle a signé un accord de 10 milliards de dollars avec OpenAI, dans le cadre duquel elle fournira 750 mégawatts d'infrastructure IA pour le créateur de ChatGPT. Puis, ce mois-ci, OpenAI a signé un autre accord pour investir 20 milliards de dollars dans le fabricant de puces sur une période de trois ans, en échange d'une participation de 11 % dans la société.

Personnellement, je classe la technologie de Cerebras et ses opportunités à long terme dans la catégorie « trop tôt pour juger ». Bien que son WSE-3 semble prometteur, il reste encore beaucoup de questions sur la rapidité avec laquelle la société pourra augmenter ses ventes et sur le moment où elle deviendra rentable de manière constante.

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NASDAQ : CBRS

Cerebras Systems

Variation d'aujourd'hui

(-3,04 %) $-8,83

Prix actuel

$281,86

Points clés

Capitalisation boursière

$61B

Fourchette de la journée

$275,42 - $294,00

Fourchette sur 52 semaines

$185,00 - $386,34

Volume

5,4 M

Volume moyen

12,8 M

Marge brute

39,03 %

Microsoft a été ignoré récemment, mais ses performances financières dépassent largement celles de Cerebras

Le contraste entre la croissance rapide du prix de l'action Cerebras et la baisse de l'action Microsoft ne pourrait être plus marqué. Mais cela ne signifie pas que les investisseurs voient les choses clairement. En fait, je pense qu'ils devraient examiner de plus près les résultats impressionnants de Microsoft pour son dernier trimestre fiscal publié et les comparer avec les résultats financiers de Cerebras.

Considérez que les ventes de Microsoft ont augmenté de 18 % d'une année sur l'autre pour atteindre près de 83 milliards de dollars, et que le bénéfice ajusté (non-GAAP) a augmenté de 21 % pour atteindre 4,27 dollars par action. Comparez cela aux résultats annuels de Cerebras : en 2025, ses ventes n'ont été que de 500 millions de dollars, et elle a enregistré une perte non-GAAP d'environ 76 millions de dollars.

Microsoft dispose également de 32 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités, tandis que Cerebras n'a que 600 millions de dollars.

Microsoft bénéficie de son focus précoce sur l'IA et de sa position forte dans le cloud computing. Le partenariat précoce de la société avec OpenAI l'a aidée à intégrer des fonctionnalités de chatbot dans ses logiciels de productivité, et sa position en tant que deuxième plus grand fournisseur d'infrastructures cloud est devenue de plus en plus avantageuse, avec une croissance de 40 % des ventes Azure au troisième trimestre fiscal.

Microsoft étend également ses partenariats en IA au-delà d'OpenAI. Par exemple, l'année dernière, elle a commencé à travailler avec Anthropic pour offrir l'accès à son modèle Claude dans ses services Copilot et Azure Cloud.

Cerebras pourrait devenir un excellent investissement à long terme. Mais si vous cherchez une grande entreprise technologique qui bénéficie déjà de l'IA et le fera probablement pendant des années, Microsoft la devance de loin.

Nous devrons attendre encore un peu pour savoir si Cerebras n'est qu'une étoile filante ou si elle a quelque chose de substantiel à offrir avec sa vision unique des semi-conducteurs de taille wafer. Mais Microsoft affiche déjà des revenus et des bénéfices impressionnants. Dans la course entre le géant technologique et le jeune Cerebras, il n'y a même pas photo.