Je regarde récemment divers projets liés à la mise en chaîne de RWA, tout le monde aime le comparer aux rendements des obligations américaines et à ces « produits de rendement » sur la chaîne, comme si on pouvait changer de niveau de risque d’un clic. En gros, ce qui m’importe le plus, c’est la liquidité : on voit sur la chaîne qu’on peut vendre à tout moment, mais en réalité, c’est souvent juste une façade, quand il faut faire face à un rachat concentré, c’est la clause qui décide, fenêtre, limite, ordre d’exécution… Si tout cela n’est pas clair, la liquidité n’est qu’une illusion.

Trop d’informations rendent aussi assez anxieux, j’utilise donc une méthode simple pour filtrer : je ne regarde pas d’abord le rendement annualisé, je vérifie d’abord les règles de rachat/liquidation et la structure de garde des actifs, et je continue seulement si c’est expliqué en langage clair ; si ce n’est pas clair, de toute façon je ne suis pas pressé, je préfère d’abord faire des investissements progressifs ailleurs. En ce qui concerne le risque, je préfère gagner un peu moins plutôt que de risquer de tout perdre à cause de ces mots « rachable » (pouvant être racheté).