Vous savez, je suis depuis longtemps le marché des cryptomonnaies et je vois que le commerce d'initié est l'un des problèmes les plus aigus dont personne ne parle vraiment. Clarifions ce qui se passe réellement.

Dans le sens classique, le commerce d'initié consiste à acheter ou vendre des actifs sur la base d'informations privées qui ne sont pas accessibles aux investisseurs ordinaires. Sur les marchés boursiers, cela est interdit depuis longtemps, et la SEC aux États-Unis contrôle strictement cela. Mais dans la crypto, la situation était tout autre.

Pendant longtemps, la crypto était le Far West numérique. Le marché était pratiquement non réglementé, ce qui a créé des conditions idéales pour les manipulations. Les baleines et les fondateurs de projets utilisaient tranquillement leurs connaissances sur les listings à venir, les mises à jour techniques et d'autres événements pour en tirer profit. Les schémas de pump and dump étaient partout — la cryptomonnaie monte sur de fausses nouvelles, et les initiés tout vendent au bon moment. La classique.

Un problème particulièrement aigu concerne les informations sur les listings sur les grandes bourses. Les personnes travaillant dans des projets ou sur des plateformes apprennent les annonces à venir et commencent à acheter des tokens avant l'annonce publique. Une étude de l'Université technologique de Sydney a montré que le commerce d'initié se produit dans 27-48 % des listings de cryptomonnaies. Ce n'est pas une blague.

Je me souviens d'une affaire avec Sui il y a quelques années. Le token a augmenté de plus de 120 % en un mois, et tout de suite, des rumeurs sur le commerce d'initié ont commencé. Aujourd'hui, SUI se négocie autour de 1,11 $, avec une hausse de 15 % en un mois — beaucoup plus organique. Mais à l'époque, cela semblait suspect.

La SEC a déjà commencé à classer les cryptomonnaies comme des valeurs mobilières. XRP, ADA, SOL sont maintenant sous contrôle. Cela signifie qu'elles sont soumises aux mêmes règles que les actions. Gary Gensler, le président de la SEC, répète constamment : si quelqu'un collecte de l'argent en vendant un token, et que les acheteurs attendent un profit grâce aux efforts des promoteurs, c'est une valeur mobilière. Et si vous tradez sur la base d'informations privées, vous risquez de graves conséquences.

Les sanctions sont vraiment sévères. Aux États-Unis, cela peut aller jusqu'à 20 ans de prison pour chaque infraction, des amendes allant jusqu'à 5 millions de dollars pour les personnes physiques et jusqu'à 25 millions pour les entreprises. De plus, il faut restituer le triple du profit réalisé. La réputation peut être ruinée par une déclaration publique. Et ce ne sont pas que des menaces — des gens y sont réellement condamnés.

Vous vous souvenez de l'affaire Coinbase ? Un ancien manager, Ishan Wahi, a informé son frère et un ami des cryptomonnaies qui allaient être ajoutées à la plateforme. Ils ont gagné plus d’un million de dollars. Ishan a écopé de deux ans de prison, son frère de 10 mois. C’était en 2022, et cela a été un signal sérieux pour toute l’industrie.

Il y a aussi eu un scandale avec OpenSea. Le chef de produit, Nate Chastain, a utilisé sa connaissance des collections NFT qui allaient apparaître en première page pour les acheter à moindre coût. Il a gagné 57 000 dollars, a été condamné à trois mois de prison et à une amende de 50 000 dollars. Ce fut un coup dur pour l’espace NFT.

Ce qui est intéressant, c’est que la nature décentralisée de la blockchain aide en réalité à lutter contre cela. Toutes les transactions sont visibles, tous les mouvements de fonds sont traçables. Ce n’est pas aussi anonyme que beaucoup le pensent. Les bourses doivent désormais effectuer des vérifications KYC et AML. Même les plateformes décentralisées commencent à adopter des mesures de sécurité plus strictes.

Dans l’ensemble, le commerce d'initié n’est pas simplement une violation des règles — c’est une question d’équité du marché. Quand quelqu’un trade sur la base d’informations qui ne sont pas accessibles à la majorité, cela sape la confiance dans l’écosystème. La SEC et d’autres régulateurs ne plaisantent plus. Quiconque a accès à des informations privées doit comprendre : le risque n’en vaut pas la peine.