Récemment, en regardant le APY des agrégateurs de rendement, on dirait de plus en plus une « tranquillité » avant la tempête. Les chiffres sont assez attrayants, mais en réalité, ce que vous achetez n’est pas seulement une stratégie, c’est une série de contrats, avec quelques couches de contrepartie : si le pool sous-jacent rencontre des problèmes, si la route est modifiée, si les permissions ne sont pas bien sécurisées, ou même si l’oracle fait des siennes, cela peut transformer le « rendement » en « frais de formation ». Je ne suis qu’un observateur des taux de financement et des positions non clôturées, et quand je vois une forte cohérence dans l’émotion et un APY déraisonnable, je préfère réduire ma position, même si cela signifie gagner moins. Récemment, avec certains changements dans la fiscalité ou la réglementation, les attentes d’entrée et de sortie fluctuent, et ces petits gains sur la chaîne sont plus facilement soumis à des pressions ou des attaques… Quoi qu’il en soit, il faut d’abord bien comprendre les permissions des contrats et les chemins de rachat, avant de parler d’APY.