Honnêtement, après tant d'années à trader en actions, je ne comprends une vérité qu'à la fin : sans connaître le taux de rotation des actions, regarder plus de marchés ne sert à rien. Le taux de rotation, c'est la clé pour repérer la tendance des acteurs principaux.

Commençons par la base : qu'est-ce que le taux de rotation des actions ? En termes simples, c'est la fréquence des transactions d'achat et de vente, reflétant le niveau d'activité d'une action. Pour le dire officiellement, c'est le volume de transactions sur une période donnée divisé par le capital flottant, puis multiplié par 100 %. Par exemple, si une action échange 10 millions d'actions en un mois, avec un capital flottant de 20 millions, le taux de rotation sera de 50 %.

Je constate que beaucoup de petits investisseurs ne prêtent pas attention à cet indicateur, alors qu'en réalité, c'est la principale source de pertes. Le niveau de rotation détermine directement l'état de l'action et les actions des principaux acteurs. Pour une action avec un taux de rotation inférieur à 1 %-3 %, personne ne s'y intéresse, ni institutions ni capitaux spéculatifs, c'est soit parce que le marché est trop lourd pour bouger, soit parce que le sujet est trop ancien. À 3 %-5 %, certains commencent à tester la construction de positions, mais c'est encore très calme. Ce qui est vraiment intéressant, c'est entre 5 % et 7 %, où les acheteurs et vendeurs commencent à diverger. Si le taux de rotation fluctue légèrement dans cette fourchette pendant plusieurs jours, et que le prix monte lentement, il y a de fortes chances que les principaux accumulent discrètement.

Entre 7 % et 10 %, la pression d'achat des acteurs principaux devient plus proactive. Si le prix baisse, ils peuvent manipuler pour secouer le marché, mais leurs actions restent plutôt douces. À 10 %-15 %, leur intention de contrôler le marché devient très claire, avec une augmentation de la collecte de fonds, suivie d'une hausse. À 15 %-20 %, l'activité de transaction s'intensifie nettement, la volatilité s'accroît aussi. Si le prix reste bas avec un volume élevé, cela peut indiquer un début de mouvement. Mais si le volume augmente en haut, il faut faire attention.

Ce qui m'inquiète le plus, c'est la fourchette de 20 %-30 %. La lutte entre acheteurs et vendeurs est particulièrement féroce. Si c'est en bas, les acteurs principaux peuvent faire une absorption violente, pour attirer les petits investisseurs à suivre. Mais si c'est en haut, c'est un signal de distribution. Aujourd'hui, les acteurs principaux sont devenus plus intelligents : ils ne vendent pas en gros blocs d'un coup, mais décomposent leurs ordres en petites parties pour vendre lentement, afin de réduire les coûts de friction et éviter que les petits ne paniquent en vendant tout.

Un taux de rotation de 30 %-40 % est déjà très élevé, réservé aux actions très populaires. Les acteurs principaux préfèrent généralement accumuler discrètement, car si leur trace est trop évidente, le prix peut être surévalué, ce qui augmente le coût d'entrée. Ce type de rotation élevé peut indiquer une sortie de capitaux, où ils remplacent leurs positions pour transférer le risque à d'autres. Entre 40 % et 50 %, l'attention est déjà très forte, avec de grandes fluctuations de prix, ce qui est difficile à supporter pour la plupart, avec un risque très élevé.

50 %-60 % est une période de folie extrême, où acheteurs et vendeurs s'insultent. Cela peut être dû à une nouvelle majeure qui provoque une divergence importante, avec le prix en haut, les vendeurs ayant déjà réalisé des gains, et les acheteurs cherchant à profiter d'une correction pour entrer. À 60 %-70 %, je peux dire que c'est complètement fou. Si c'est en bas, c'est souvent une nouvelle très positive inattendue. En haut, c'est ce que j'ai décrit plus tôt. À 70 %-80 %, on sort du cadre normal, avec une incertitude énorme sur le prix. En baisse, ne pas tenter de couper la poire en deux, car il peut y avoir des mauvaises nouvelles inconnues, et la baisse a une inertie forte. Après ce genre de rotation, le marché continue probablement à fluctuer fortement. Au-delà de 80 %-100 %, il vaut mieux ne pas regarder, juste observer de loin, attendre que la situation se calme avant d'entrer.

Voyons maintenant comment utiliser le taux de rotation pour repérer les acteurs principaux. Sur le moyen et long terme, les actions manipulées par les grands acteurs ont souvent un taux de rotation très faible, mais leur prix ne cesse d'augmenter. Ce profil indique une véritable opération à long terme par des acteurs majeurs, avec un risque très faible. En revanche, si une action évolue dans un canal baissier avec un taux de rotation très faible, sans transactions, surtout si c'est une action où les acteurs principaux ont construit leur position auparavant, et que cela se produit après un lavage de marché, il faut y prêter une attention particulière : cela indique que le prix est probablement au fond.

Quelqu'un demande si on peut dire que plus le taux de rotation est élevé, plus le prix monte ? La réponse est non. Quand le prix n'a pas encore beaucoup augmenté et qu'il est en phase de hausse, c'est vrai. Mais si le prix a déjà beaucoup monté, loin du coût de construction des acteurs principaux, alors c'est le contraire. Un taux de rotation élevé devient un signal de distribution. Sur le chemin de la hausse, le prix doit maintenir un taux de rotation élevé et constant. Si ce dernier diminue, cela indique que les fonds qui alimentent la hausse se font rares, et la dynamique de progression ralentit.

En pratique, mon expérience montre que : un taux de rotation inférieur à 3 % est très courant, sans grands fonds en jeu. Entre 3 % et 7 %, la action devient relativement active, à surveiller. Entre 7 % et 10 %, c'est fréquent dans les actions fortes, indiquant une tendance très dynamique, et ces actions sont déjà largement suivies par le marché. Entre 10 % et 15 %, si ce n'est pas dans une zone de sommet historique ou en phase de pic, cela indique une forte manipulation par des gros fonds. Au-delà de 15 %, si l'action peut rester dans une zone de transactions intensives, cela peut signifier un potentiel énorme pour la hausse, une caractéristique technique des super gros fonds.

Je prête aussi une attention particulière aux actions où le taux de rotation reste élevé, avec une hausse du prix et du volume. Cela montre que les acteurs principaux sont déjà profondément engagés. Comme la hausse du prix subit une pression de vente de prises de bénéfices et de dénouements, une rotation active et suffisante permet de nettoyer ces pressions, augmentant le coût moyen des détentions, et réduisant considérablement la résistance à la hausse.

Le principe ultime de trading est : en bas, avec un volume en hausse et un prix pas trop élevé, un taux de rotation élevé est le plus fiable, indiquant une entrée de nouveaux capitaux, avec un potentiel de hausse important. Plus la zone est au fond, plus la pression de vente lors de la montée est faible. À l'inverse, un volume soudainement élevé en haut indique une volonté claire de distribution par les acteurs principaux.

Ma philosophie d'investissement personnelle est : une hausse en volume dans une zone basse mérite attention, tandis qu'une baisse en volume en haut ne m'incite pas à intervenir, surtout si l'action continue de baisser. Même si je suis optimiste sur une action, j'attends qu'elle se stabilise pour entrer par la droite. Il faut savoir être prudent, ne pas lutter contre la tendance, c'est une marque de respect pour le marché.