Récemment, en discutant avec plusieurs traders de contrats, j'ai constaté que beaucoup ne comprenaient pas en profondeur la structure des frais des contrats perpétuels, en particulier les frais de transaction. Je vais donc organiser ma compréhension.

Commençons par la partie la plus intuitive : le coût de trading des contrats perpétuels se compose principalement de deux éléments : d'une part, les frais de transaction à chaque opération, et d'autre part, le taux de financement pendant la détention de la position. Beaucoup de gens négligent ces coûts implicites, ce qui fait que plus ils tradent fréquemment, plus ces frais deviennent importants.

Concernant le calcul des frais de transaction des contrats, la logique est en réalité très simple. Lors de l'ouverture et de la fermeture de position, il y a deux cas : une ordre limite (maker) et un ordre au marché (taker). L'ordre limite consiste à entrer un prix et attendre la réalisation, tandis que l'ordre au marché est exécuté au prix actuel. La plateforme principale applique généralement des taux de base d'environ 0,02 % pour les ordres limite et 0,05 % pour les ordres au marché. Tant que vous n'achetez ou ne vendez pas au prix actuel, que ce soit pour prendre des profits ou couper des pertes, cela compte comme un ordre limite, donc en réalité, les frais de contrat pour beaucoup sont inférieurs à ce qu'ils pensent.

Comment calculer précisément ? La formule est simplement la valeur de la position multipliée par le taux de frais. Par exemple, si vous utilisez un levier de 100x avec un capital de 600 USD, la valeur de la position sera de 60 000 USD. Si vous ouvrez une position au marché, les frais seront de 60 000 × 0,05 % = 30 USD. Si vous fermez aussi au marché, cela coûte encore 30 USD. Si vous utilisez une ordre limite pour la fermeture, cela ne coûtera que 12 USD. Ainsi, pour une transaction complète de contrat, les frais ne seront que de 24 à 60 USD. Étant donné que le trading est souvent à long terme, ces coûts s’accumulent et ne doivent pas être négligés.

Ensuite, il y a le taux de financement, qui est un peu particulier. Ce taux n’est pas fixe. Son principal rôle est d’équilibrer le ratio long/court du marché. Lorsqu’il y a beaucoup d’acheteurs (longs), le taux de financement devient positif, ce qui signifie que ceux qui détiennent des positions longues doivent payer des frais en fonction de la valeur de leur position, tandis que ceux en position courte peuvent recevoir des paiements. Inversement, lorsque le marché est fortement court, le taux devient négatif, et les longs reçoivent de l’argent, tandis que les shorts paient.

Le taux de financement est généralement réglé à 00h00, 08h00 et 16h00 chaque jour. Ce n’est qu’à ces moments que les positions sont réellement débitées ou créditées. Donc, si vous souhaitez réduire les coûts liés aux frais de transaction et au financement, en plus de privilégier les ordres limite, il faut aussi surveiller le ratio long/court et les heures de règlement. Ces détails peuvent sembler insignifiants, mais sur le long terme, ils font une grande différence.