Donc Circle vient de publier une déclaration officielle niant toute discussion d'acquisition avec Ripple ou Coinbase. L'émetteur de l’USDC a rejeté catégoriquement les rumeurs qui circulaient depuis des semaines concernant une vente potentielle de 5 milliards de dollars. Il est toutefois à noter – il y a clairement plus dans cette histoire qu’un simple démenti.

Les spéculations ne sont pas sorties de nulle part. Fortune a rapporté que Circle envisageait en réalité une vente à peu près au même niveau de valorisation qu’ils ciblent pour leur IPO longtemps retardée. Des sources de Bloomberg ont affirmé que Ripple avait déjà fait une offre initiale entre 4 et 5 milliards de dollars avant d’être rejetée. Puis apparemment, une grande plateforme d’échange est entrée dans la danse, et soudainement, deux poids lourds pourraient se faire concurrence. Un drame crypto classique.

Mais c’est là que ça devient intéressant. Circle a d’abord annoncé ses plans d’IPO à la fin 2022, puis tout est devenu silencieux. Ils ont relancé la démarche début 2024 et ont aligné des banques d’investissement, mais nous sommes maintenant à la mi-2026 et aucune date d’offre publique n’est encore fixée. Aucun calendrier, rien de concret. Ce genre d’incertitude alimente naturellement les spéculations sur une acquisition.

La vraie contrainte ici est la structure de partenariat existante. Circle et une grande plateforme d’échange ont cofondé le Centre Consortium en 2018 pour gérer l’USDC. Cette plateforme détient toujours une participation minoritaire et bénéficie des actifs qui soutiennent l’USDC. Plus important encore – Circle ne peut pas conclure de partenariats qui menaceraient le flux de revenus USDC de cette plateforme sans approbation. Donc, si des discussions d’acquisition devaient à nouveau avoir lieu, cette plateforme aurait en principe la priorité.

J’ai vu passer quelques analyses sur ce qui pourrait arriver si Ripple parvenait réellement à conclure une affaire. La théorie veut qu’intégrer l’USDC sous l’égide de Ripple leur donnerait un levier sérieux dans l’espace des stablecoins et des paiements. En combinant cela avec leur propre initiative RLUSD, ils pourraient occuper une position très dominante. Certains modèles suggéraient que XRP pourrait voir une hausse significative dans ce scénario, bien que cela reste spéculatif pour l’instant. Le prix actuel de XRP tourne autour de 1,38 dollar, pour référence.

Le problème, c’est qu’avec le démenti public de Circle, la dynamique sous-jacente n’a pas vraiment changé. Ripple dispose de ressources importantes. La grande plateforme impliquée a déjà un levier intégré via l’accord Centre. Et l’IPO de Circle reste bloquée dans l’incertitude. Donc, même si les rumeurs d’acquisition se calment pour l’instant, si l’élan pour l’IPO s’essouffle ou si les conditions du marché changent, ne soyez pas surpris de voir un regain d’intérêt.

Circle affirme qu’ils se concentrent sur leur indépendance et leur entrée en bourse. C’est juste. Mais ils sont en quelque sorte pris en sandwich entre deux acteurs majeurs du secteur crypto, et peu importe comment cela se déroule – que ce soit une IPO éventuelle, une acquisition, ou autre chose – cela aura des effets d’onde sur la domination des stablecoins dans les années à venir.