Je viens d'écouter le discours de Powell après la décision de la Fed de réduire le taux de 0,25 point de pourcentage. Et ce qui a immédiatement sauté aux yeux, c'est que ce n'était pas du tout ce que les oiseaux de proie attendent. Powell a été assez prudent dans ses formulations.

L'aspect le plus important du discours de Powell : une nouvelle baisse en décembre n'est pas du tout certaine. Il a littéralement dit que ce n'était pas un scénario prédéterminé. Parmi les membres de la Fed, il y a de graves divergences concernant la stratégie future. Ce n'était pas un consensus, mais une décision à la majorité.

Powell a souligné que l'inflation reste élevée, bien que l'indice des prix à la consommation ait légèrement baissé par rapport aux attentes. Les perspectives pour l'emploi et l'inflation n'ont pratiquement pas changé depuis septembre. La demande de main-d'œuvre a clairement diminué, mais le marché du travail ne subit pas de déclin rapide. Licenciements et embauches restent à un niveau bas.

Cela s'est immédiatement reflété sur le marché. Le BTC a chuté en dessous de 110 000 dollars, atteignant un creux de correction à 109 200. Mais il a été racheté assez rapidement. Actuellement, le prix est proche de 111 000.

D'autres points intéressants du discours de Powell : le PCE a augmenté de 2,8 %, la désinflation se poursuit dans le secteur des services. La majorité des indicateurs des attentes inflationnistes à long terme sont dans la norme. Mais il y a des inquiétudes concernant les droits de douane - ils entraînent une hausse des prix des biens. Powell espère que l'impact des droits de douane sera à court terme.

Point clé : l'équilibre des risques a changé, et la Fed ne peut pas traiter simultanément les problèmes d'emploi et d'inflation avec un seul outil. Cela explique la prudence dans ses déclarations.

En décembre, commencera la prochaine étape d'équilibrage, qui sera stable pendant un certain temps. À un moment donné, ils commenceront à reconstituer les réserves, mais la date finale n'est pas encore déterminée.

Ce qui importe le plus pour les traders : si des données montrent une stabilisation ou un renforcement du marché du travail, cela influencera les décisions sur les taux. Le discours de Powell a montré que la Fed agira prudemment et en fonction des données. Aucune garantie pour décembre.