Récemment, un ami m’a demandé comment fonctionne réellement la marge dans le trading de contrats, alors j’ai organisé mes idées pour partager cela avec tout le monde.

Lors de l’ouverture d’un contrat, il faut ajouter une marge, cet argent sera bloqué sur la position. La marge se divise en deux types : la marge initiale, nécessaire pour ouvrir la position, et la marge de maintien, qui est le seuil minimum pour conserver la position. En résumé, lorsque votre position ne vaut plus que la marge de maintien, vous faites face à un risque de liquidation forcée.

Actuellement, le mode de marge dans les contrats se divise principalement en mode cross (plein) et mode isolé. Je vais commencer par le mode cross, qui est aussi l’option par défaut sur beaucoup de plateformes. Avec le mode cross, tous les fonds disponibles dans votre compte de contrat peuvent servir de marge. En cas de perte, le système ajoutera automatiquement des fonds disponibles pour maintenir la position, ce qui permet à la position de durer plus longtemps. Mais inversement, si la perte dépasse le solde total du compte, vous serez liquidé, perdant tout le capital du compte. En mode cross, le risque et le rendement de toutes les positions sont calculés en commun.

Le mode isolé, lui, est différent. La marge de chaque position ne sert qu’à cette position spécifique, le système n’ajoute pas automatiquement de fonds. Si la position ne peut pas être maintenue, elle sera liquidée directement, mais la perte sera limitée à la marge de cette position, sans affecter les autres fonds du compte.

Pour illustrer, prenons un exemple simple. Supposons que l’utilisateur A et B ont chacun 2000U, et qu’ils utilisent 1000U pour ouvrir une position long sur BTC avec un levier de 10x. A utilise le mode isolé, B utilise le mode cross. Lorsque le prix de BTC atteint le prix de liquidation, A perd 1000U de marge et est liquidé, il lui reste 1000U sur le compte. Avec le mode cross, le système ajoute automatiquement des fonds pour maintenir la position. La position de B est sauvée. Si le prix rebondit, B peut devenir bénéficiaire ; mais si la chute continue, B pourrait perdre tout son 2000U.

L’avantage du mode cross est sa forte capacité à résister aux pertes, il est moins susceptible de faire exploser la position en période de forte volatilité, et il est plus pratique à utiliser. Mais l’inconvénient est qu’en cas de mouvement de marché extrême ou d’événement imprévu, cela peut entraîner la perte totale du capital du compte. Le mode isolé nécessite une gestion manuelle de la marge, en contrôlant strictement la distance entre le prix de liquidation et le prix de marque, sinon une seule position peut être liquidée rapidement.

Le calcul de la marge de position se fait selon une formule : la marge de position = valeur de la position / levier + marge additionnelle – marge réduite + profit ou perte non réalisé. Le risque de liquidation est calculé en fonction de la marge de position et de la marge de maintien : lorsqu’il atteint 70%, une alerte est envoyée ; au-delà de 100%, la liquidation est déclenchée. Pour le mode isolé, le risque de liquidation est égal à la marge de maintien divisée par la marge de position, multipliée par 100%. Pour le mode cross, il est égal à la marge de maintien divisée par le solde disponible plus la marge de position, puis multipliée par 100%.

En résumé, le mode cross convient mieux aux traders expérimentés qui veulent optimiser leur utilisation des fonds ; le mode isolé est plus adapté aux traders prudents, avec un risque mieux contrôlé. Les deux modes ont leurs avantages et inconvénients, le choix dépend surtout de votre style de trading et de votre tolérance au risque.