Je viens de revoir la question ETF or argent vs or, et il y a en réalité une division assez intéressante dans la façon dont ces deux fonctionnent que la plupart des gens manquent.

Donc, vous avez SIL d’un côté — c’est le ETF Global X sur les mineurs d’argent. C’est essentiellement un panier de sociétés minières. Vos principales positions sont Wheaton Precious Metals, Pan American Silver, et Coeur Mining représentant plus de 40 % du fonds. Le truc avec SIL, c’est que vous ne pariez pas directement sur le prix de l’argent — vous pariez sur la performance de ces sociétés. Cela signifie que les actualités spécifiques à l’entreprise, les problèmes opérationnels, tout le bruit du marché boursier affecte vos rendements. SIL a surperformé de manière assez significative au cours de l’année dernière et sur trois ans, mais il est aussi plus volatile.

Ensuite, il y a IAU, le iShares Gold Trust. Celui-ci est différent — il détient littéralement de l’or physique dans un coffre-fort. Vous obtenez une exposition directe au prix de l’or lui-même, pas aux actions minières. Il existe depuis 21 ans et possède plus de 80 milliards d’actifs, donc il est extrêmement liquide. Le compromis, c’est que ses rendements historiques sont plus faibles, mais aussi sa volatilité est bien moindre.

En regardant les métriques : le ratio de dépenses de SIL est de 0,65 % alors que celui d’IAU n’est que de 0,25 %. Cela peut sembler peu, mais cela se cumule. SIL a aussi un beta plus élevé (0,96 contre 0,73 pour IAU), ce qui signifie qu’il fluctue davantage. Sur cinq ans, IAU a en fait offert de meilleurs rendements totaux malgré une performance annuelle inférieure — c’est la différence de volatilité et de baisse qui se manifeste.

La vraie question est ce que vous essayez réellement de faire. Si vous voulez une exposition pure aux métaux précieux avec un minimum de tracas, IAU est votre choix — c’est le pari de refuge sûr sur l’or lui-même. Si vous pensez que les sociétés minières d’argent vont surpasser et que vous pouvez supporter les fluctuations, SIL vous donne cette exposition en actions. Mais vous prenez plus de risques et payez des frais plus élevés pour cela.

Il vaut la peine de réfléchir à où chacun s’intègre dans votre portefeuille en fonction de votre tolérance au risque et de votre horizon temporel.