J'ai vu que le fonds Braidwell vient de vendre près de 1,8 million d'actions de Xenon - cela représente environ 75 millions de dollars perdus au cours du dernier trimestre. L'action tourne autour de 42 dollars maintenant et honnêtement, le timing est intéressant parce qu'ils attendent les données de la phase 3 pour leur médicament contre les crises, qui devrait sortir en mars. Donc, en gros, ils réduisent leur position avant l'événement binaire. C'est un mouvement intelligent, franchement.

Ce qui m'a marqué, c'est la façon dont ils ont dimensionné cette vente. Xenon est passé d'une position importante à 2,6 % de leur portefeuille. Toujours significatif, mais pas comme si c'était tout leur capital. On dirait qu'ils disent « oui, nous aimons le pipeline, mais nous ne parions pas tout sur une seule lecture de données ». La société a cinq autres études de phase 3 en cours, plus des données à plus long terme montrant des réductions de crises, donc ce n'est pas comme s'ils abandonnaient le navire.

L'action n'a augmenté que de 6 % au cours de l'année dernière, ce qui est plutôt moyen pour une biotech. Il y a aussi beaucoup de volatilité là-dedans. Je comprends pourquoi un fonds voudrait prendre quelques bénéfices et répartir ce capital. La biotech consiste à atteindre des jalons, et Xenon en a un en vue. Si les données sont bonnes, cela pourrait exploser, sinon... oui, c'est pour ça que la diversification est importante. C'est juste intéressant de voir la position des investisseurs intelligents avant des événements catalyseurs comme celui-ci.