Je viens de voir les résultats du quatrième trimestre de Liberty Media et c'est un mélange. Ils ont publié un bénéfice par action de 0,39 $, mais le consensus visait 0,44 $, donc c'est une déception. Le chiffre d'affaires était cependant meilleur — 1,61 milliard de dollars, supérieur aux estimations. Ce qui est intéressant, c'est la performance de l'action. En baisse d'environ 8,7 % depuis le début de l'année alors que le marché plus large est en hausse de 1,5 %, donc elle sous-performe clairement en ce moment.

Ce qui m'a fait réfléchir à cela, c'est comment les révisions des estimations de bénéfices comptent réellement pour prédire les mouvements des actions. Il existe une relation de type formule de série de puissance entre la façon dont les analystes ajustent leurs attentes et la direction que prend l'action ensuite. La société a actuellement un rang Zacks de 3 (Maintenir), ce qui signifie essentiellement qu'elle devrait évoluer en ligne avec le marché. Pas une conviction forte dans un sens ou dans l'autre.

En regardant vers l'avenir, le consensus prévoit une perte de 0,41 $ par action le trimestre prochain sur environ $653M de revenus. Pour l'année complète, ils anticipent un bénéfice par action de 2,18 $ sur un chiffre d'affaires de 4,81 milliards de dollars. Le secteur des conglomérats médiatiques se trouve actuellement dans le bas 44 % des industries, ce qui constitue un vent contraire. C'est le genre de contexte industriel qui peut tirer vers le bas les actions individuelles, indépendamment de leur propre performance. Cela vaut la peine de le garder en watchlist, mais je voudrais voir soit de meilleures révisions des bénéfices, soit une dynamique sectorielle avant de prendre une décision.