Je viens de voir GXO Logistics atteindre un sommet de deux ans après la chute de leurs bénéfices du quatrième trimestre, et il y a en fait quelque chose d'intéressant qui se prépare ici au-delà de l'histoire habituelle de dépassement et de relèvement.

Donc, l'entreprise a surpassé les attentes en termes de revenus et de bénéfices. Elle a enregistré 3,51 milliards de dollars de revenus totaux contre 3,48 milliards attendus, avec une croissance organique de 3,5 %. Le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 0,87 $, dépassant l'estimation de 0,83 $. L'action a bondi de 9 % suite à cette nouvelle, ce qui indique que le marché était prêt pour une dynamique positive.

Mais c'est là que ça devient intéressant. Depuis des années, GXO a été une machine à acquisitions, achetant constamment des entreprises de logistique pour se développer. Cette stratégie a fonctionné, mais l'action n'a pratiquement pas bougé parce que le marché ne pouvait pas voir au-delà des vents contraires macroéconomiques. Maintenant, sous la nouvelle direction du PDG Patrick Kelleher, le plan change. Au lieu de poursuivre des acquisitions, ils se concentrent sur la standardisation des opérations, la mise en œuvre de la technologie dans leur réseau mondial d'entrepôts, et l'expansion des marges. C'est une toute autre histoire de création de valeur.

Les prévisions pour 2026 sont assez ambitieuses si l'on pense qu'ils peuvent exécuter. Ils visent une croissance organique des revenus de 4 à 5 %, une croissance de l'EBITDA de 8 % jusqu'à 930-970 millions de dollars, et une croissance du bénéfice par action ajusté de 20 %, atteignant 2,85-3,15 dollars. Pour que cela continue à monter, ils doivent prouver qu'ils peuvent réellement réaliser ces gains d'efficacité opérationnelle.

Ce qui capte vraiment mon attention, c'est l'aspect technologique. Ils déploient GXO IQ, un système d'IA pour l'optimisation des entrepôts, et ils testent des robots humanoïdes avec plusieurs entreprises de robotique. Kelleher a qualifié cela de potentiel changeur de jeu pour l'industrie, et franchement, si ils peuvent prendre de l'avance sur l'automatisation pendant que leurs concurrents cherchent encore à comprendre, cela constitue une véritable barrière concurrentielle.

Ils font aussi du bruit dans des secteurs à marges plus élevées comme l'aérospatiale, la défense, et les sciences de la vie, et ils viennent d'ajouter un client hyperscaler. Ce type de clientèle est important car il signifie généralement un meilleur pouvoir de fixation des prix.

La question est de savoir si cette dynamique peut se maintenir. L'action était restée en mode neutre pendant un certain temps, donc il y a certainement un intérêt accumulé. Mais l'exécution est cruciale. Si GXO peut continuer à réaliser ces améliorations opérationnelles et atteindre cet objectif de croissance de 20 % du BPA, il y a probablement encore du potentiel de hausse. La stratégie d'acquisition à long terme n'est pas morte non plus, il y a donc une flexibilité au-delà de l'expansion des marges à court terme.

À suivre pour voir si c'est un vrai point d'inflexion ou juste une hausse temporaire.