J'ai regardé cette situation de Regencell Bioscience et honnêtement, quelque chose ne colle pas. L'action a augmenté de plus de 21 000 % en un an. C'est absolument fou. Mais quand on creuse ce qui la motive réellement, il n'y a presque rien en termes fondamentaux.

Regencell se concentre sur des produits de médecine traditionnelle chinoise pour des choses comme le TDAH, l'autisme et le traitement du COVID-19. Ça paraît intéressant sur le papier. Mais voici le problème - ils sont en pré-commercialisation, ne génèrent aucun revenu, sont constamment déficitaires, et ils n'ont pas encore atteint d'étapes cliniques significatives. Leur capitalisation boursière tourne autour de 12,8 milliards de dollars. Pour une biotech en phase clinique avec pratiquement aucun revenu et aucun grand succès clinique ? C'est complètement déconnecté de la réalité.

La société elle-même a essentiellement admis qu'il y a un « doute substantiel » quant à leur capacité à rester en activité. Pourtant, l'action continue de grimper. Cela crie à un short squeeze et à une dynamique de marché pure, pas à de véritables fondamentaux commerciaux. C'est le genre de spéculation qui peut disparaître aussi vite qu'elle est apparue.

Comparez cela à Pfizer. Oui, Pfizer a connu une période difficile ces dernières années. La franchise COVID n’a pas tenu comme tout le monde le pensait, les brevets arrivent à expiration (Eliquis est un gros exemple), et les approbations récentes n’ont pas relancé la croissance. Critique juste. Mais voici pourquoi je pense que Pfizer est en réalité un choix plus intelligent :

Leur pipeline est vraiment solide. Ils ont MET-097i, un candidat GLP-1 qui a écrasé les essais de phase 2 - montrant une meilleure efficacité que ses concurrents avec moins d’effets secondaires et un schéma d’administration mensuel. Ils passent en phase 3 maintenant. Ensuite, il y a PF-4404, un candidat en oncologie. Ils ont lancé 11 études pivot en 2025 et prévoient 20 autres cette année. C’est une véritable dynamique clinique.

La gestion des coûts a aussi amélioré leurs marges, en partie grâce à des gains d’efficacité pilotés par l’IA. La valorisation semble raisonnable à 8,7x le bénéfice prévu, contre 18,7x pour la moyenne du secteur de la santé. Et ils versent un dividende de 6,4 % avec un historique de 51 ans d’augmentations.

Regencell est un pari. Pfizer est ennuyeux, certes, mais c’est le genre d’ennui qui fait réellement fructifier la richesse avec le temps. Vous bénéficiez d’un potentiel de croissance clinique grâce au pipeline, d’une protection contre la baisse grâce au dividende, et d’une valorisation raisonnable. C’est une meilleure configuration risque-rendement que de poursuivre une action qui a déjà augmenté de 21 000 % sans rien d’autre que du battage.