Je viens de remarquer que le sucre a été fortement déprécié récemment. Les contrats à terme sur le NY ont chuté de 1,6 % mardi, et le sucre blanc de Londres a atteint un niveau bas de 5 ans. Tout cela crie une surabondance - nous observons des stocks mondiaux de sucre suffisants qui pèsent très lourd sur le marché en ce moment.

Le Brésil écrase plus de canne à sucre que d'habitude pour produire du sucre, l'Inde augmente sa production de manière folle avec une hausse de 22 % d'une année sur l'autre, et la Thaïlande augmente également sa production. La plupart des analystes que j'ai vus prévoient des excédents allant de 2,7 à 8,7 millions de tonnes métriques selon les sources. L'USDA prévoit même que la production mondiale atteindra un record de 189 millions de tonnes cette saison, tandis que la consommation ne croît que de 1,4 %. Cela fait beaucoup de sucre supplémentaire en circulation.

Ce qui est intéressant d'un point de vue trading, c'est que les fonds ont récemment atteint une position nette courte record - 239 000 contrats à découvert début février. Ce type de positionnement extrême pourrait théoriquement provoquer une compression, mais honnêtement, avec une offre encore abondante et l'Inde pouvant peut-être exporter encore plus pour écouler leur surplus intérieur, je ne parie pas sur un rallye de soulagement majeur dans l'immédiat. L'histoire de l'offre bearish semble toujours dominer ici.