Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant à propos d'Energy Transfer qui pourrait valoir la peine d'être surveillé. Le MLP a connu une solide progression cette année, en hausse de plus de 13 % et tournant autour de 19 $ par unité. Mais voici ce qui a attiré mon attention - la valorisation de l'entreprise semble encore assez bon marché par rapport à ses pairs, même avec cette hausse.

Alors, qu'est-ce qui stimule cette dynamique ? Fondamentalement deux choses. D'abord, après une année 2025 sluggish où la croissance n'a atteint que 3,2 %, Energy Transfer accélère à nouveau. La direction prévoit une croissance des bénéfices de plus de 10 % cette année, ce qui revient au rythme qu'ils atteignaient de 2020 à 2024. Ensuite, les prix du pétrole sont en hausse, ce qui est toujours un vent favorable pour ces acteurs du midstream.

La partie vraiment intéressante est le retard de projets. Ils ont de grands projets d'expansion prévus jusqu'en 2030 - l'expansion du pipeline Hugh Brinson et celle du pipeline Transwestern sont toutes deux des paris de plusieurs milliards de dollars. De plus, la demande croissante des centres de données et des producteurs d'énergie pour l'infrastructure de gaz naturel est en hausse. C'est une véritable source de carburant pour une croissance continue.

Voici où cela devient convaincant. Si Energy Transfer continue de faire croître ses bénéfices d'environ 10 % par an et maintient sa valorisation actuelle, les calculs vous mènent à 30 $ par unité dans environ cinq ans. Mais le point clé est que l'entreprise se négocie à moins de 9 fois le bénéfice futur - le plus bas de son groupe de pairs où la moyenne dépasse 11x. Donc, si elle réalise sa croissance ET obtient une réévaluation de la valorisation, vous pourriez voir 30 $ bien plus tôt.

Ils disposent également de la flexibilité financière pour financer tous ces projets. Assez de capacité pour des acquisitions lorsque les bonnes opportunités se présentent. Avec la demande de gaz naturel qui s'accélère, notamment grâce à l'IA et à la construction d'infrastructures énergétiques, Energy Transfer semble bien positionnée pour maintenir cette trajectoire de croissance à deux chiffres.

Je ne dis pas que c'est une certitude - l'infrastructure énergétique est cyclique et dépendante des politiques. Mais la combinaison d'une croissance accélérée, d'un pipeline de projets massif, et d'une valorisation la plus basse du secteur mérite vraiment d'être surveillée si vous cherchez une exposition à l'énergie.