Je me suis plongé profondément dans les actions canadiennes d'uranium qui ont réellement bougé la donne en 2025, et honnêtement, l'histoire ici est assez intéressante. Le marché de l'uranium n'a pas été aussi fou qu'en 2024, mais si vous regardez de plus près, il y a cette tension sous-jacente dans l'offre dont personne ne parle vraiment. Les prix ont fluctué entre la mi-60 et le début des 80 dollars la livre la plupart de l'année, mais les fondamentaux continuaient de se renforcer sous la surface.

Ce qui est fou, c'est à quel point le Sprott Physical Uranium Trust a continué d'acheter du matériel. Cette pression de demande constante est devenue sa propre force de marché. Pendant ce temps, les utilities sont devenues nerveuses concernant la sécurité de l'approvisionnement et ont commencé à stocker plus agressivement. Donc, même sans une pénurie totale, tout le secteur est resté fondamentalement tendu.

En regardant ce qui a réellement performé, North Shore Uranium a absolument explosé en 2025 avec une hausse de 637 %. Ils explorent dans le bassin d'Athabasca en Saskatchewan et viennent de racheter le projet Rio Puerco au Nouveau-Mexique. La société a été assez active aussi, en revendiquant de nouvelles claims et en menant des programmes de prospection. Leur cours a atteint environ 29 cents à la mi-décembre après avoir annoncé une levée de fonds de 3 millions de dollars canadiens.

Energy Fuels a été un autre grand mouvement, en hausse de 156 % pour l'année. Ils ont une production réelle avec l'usine de White Mesa et des projets à travers l'ouest des États-Unis. L'offre de notes convertibles d'octobre leur a fourni un solide fonds de roulement, approchant le milliard de dollars US. Leurs résultats du T3 ont montré une augmentation des ventes d'uranium, et ils dépassent les prévisions pour 2025.

Stallion Uranium a aussi pris une grosse impulsion, en hausse de 150 % grâce à leurs avoirs dans le bassin d'Athabasca. Ils ont acquis cette technologie d'identification de cibles intelligente appelée Matchstick TI, qui est apparemment précise à 77 %. Ils ont clôturé une levée de 10,49 millions de dollars canadiens début septembre et ont atteint 51 cents par action à la mi-mois. Ils prévoient des levés électromagnétiques sur leur cible Coyote.

District Metals a progressé de 139 % et ils font quelque chose de différent géographiquement. Ils ont sept actifs en Suède, dont quatre projets d'uranium. Le plus important est Viken, qu'ils prétendent être le plus grand dépôt d'uranium non exploité au monde. Ils ont passé 2025 à réaliser diverses enquêtes et ont trouvé des anomalies assez convaincantes. Puis en novembre, la Suède a en fait voté pour abroger son moratoire sur l'uranium de 2018, ce qui est énorme pour leur histoire puisque ce pays détient environ 27 % de l'uranium connu en Europe.

Purepoint Uranium a complété le top des performeurs avec une hausse de 113 %. Ils ont six coentreprises et cinq projets en propriété exclusive, tous dans le bassin d'Athabasca. Leur accord à 50/50 avec IsoEnergy leur a permis d'avoir une empreinte plus grande. Les résultats de forage de leur projet Dorado étaient solides, atteignant des intervalles importants, notamment 2,1 mètres à 1,6 % U3O8. Ils viennent de terminer leur premier programme à Tabbernor aussi.

Le contexte plus large ici, c'est que les actions d'uranium au Canada ont bénéficié de cette tempête parfaite de facteurs. Le nucléaire devient de plus en plus mainstream comme solution énergétique pour l'IA, les gouvernements le soutiennent davantage, et les préoccupations d'approvisionnement continuent de croître. Que vous regardiez des producteurs comme Energy Fuels ou des explorateurs comme les autres, il y a une vraie conviction dans ce secteur en ce moment. L'action plus discrète des prix masque ce qui se passe réellement en dessous en termes de structure de marché et de positionnement des investisseurs.