J'ai trouvé une analyse intéressante de Mario Gabelli datant de 2015 sur la Banque de New York Mellon, qui reste pertinente pour comprendre comment les investisseurs en valeur pensent les institutions financières.

Gabelli était assez optimiste sur BK à l'époque, notant l'ampleur de l'entreprise à l'échelle mondiale, présente dans plus de 100 marchés. Les chiffres étaient impressionnants - 27,4 trillions de dollars d'actifs sous custody et 1,5 trillion de dollars sous gestion à la mi-2015. Ce qui a attiré son attention, c'était l'avantage structurel que BK avait grâce à la hausse des taux d'intérêt, compte tenu de leur énorme base de dépôts clients et de leur portefeuille de prêts.

La thèse principale était simple : à mesure que les revenus mondiaux augmentent et que les flux financiers transfrontaliers se multiplient, un dépositaire et gestionnaire d'actifs comme BK bénéficierait naturellement. C'est une pensée classique d'investissement en valeur - identifier des entreprises avec des avantages concurrentiels durables qui peuvent faire croître la richesse au fil du temps.

Ce qui est intéressant, c'est la façon dont des investisseurs comme Gabelli et les principes qu'ils suivent (pas très différents de ce que prônait Peter Lynch - investir dans des entreprises que vous comprenez) restent pertinents. Ils recherchent des entreprises avec de véritables fossés économiques, une forte génération de trésorerie, et une exposition aux tendances de croissance séculaires.

La position de BK dans le domaine de la finance institutionnelle, gérant d'énormes flux d'actifs à l'échelle mondiale, représente exactement le type d'entreprise que les investisseurs à long terme suivent. Que vous regardiez un commentaire historique ou les conditions actuelles du marché, comprendre comment les investisseurs en valeur établis analysent les infrastructures financières mérite toute votre attention.