Les contrats à terme sur le café ont clôturé vendredi avec des signaux mitigés alors que les traders digéraient des changements d’approvisionnement assez importants. Le arabica de mai a légèrement augmenté, tandis que le robusta a repris du terrain, mais tous deux semblent trouver un support après avoir été fortement impactés au cours des dernières semaines.

La véritable histoire ici concerne ce qui se passe avec l’approvisionnement mondial en café. Le Brésil envisage une récolte record - Conab a publié des projections montrant une production en 2026 en hausse de plus de 17 % par rapport à l’année précédente, ce qui est énorme. Le arabica en particulier est en hausse de 23 % et le robusta de 6 %. Pendant ce temps, le Vietnam produit du café à un rythme effréné aussi, avec des exportations de janvier en hausse de près de 40 % par rapport à l’année dernière. Pour les prix du robusta, c’est une nouvelle plutôt baissière étant donné que le Vietnam est le plus grand producteur mondial.

De l’autre côté, la production de café en Colombie rencontre des difficultés. La production a chuté de 34 % en janvier seulement, ce qui devrait soutenir quelque peu les prix du arabica. Et les exportations réelles du Brésil en janvier ont diminué de 42 % par rapport à l’année précédente, ce qui est intéressant - cela suggère une certaine tension dans l’approvisionnement à court terme malgré les prévisions de production optimistes.

Les stocks se sont également redressés. Les réserves de arabica et de robusta ont rebondi ces derniers mois après avoir atteint des creux de plusieurs mois, ce qui exerce généralement une pression à la baisse sur les prix. L’USDA prévoit que la production mondiale atteindra un record de 178,8 millions de sacs en 2025/26, bien qu’ils anticipent une légère baisse du arabica compensée par une croissance plus forte du robusta.

En regardant le graphique via le suivi du café de Barchart, on peut voir assez clairement le modèle de consolidation après ces pertes importantes. La faiblesse du dollar vendredi a aidé à faire entrer quelques positions vendeuses, mais le tableau fondamental - des récoltes abondantes et des exportations en hausse - maintient la tendance en faveur de prix plus bas à moins qu’un changement ne survienne dans la demande ou la météo.