L'argent a connu une belle progression plus tôt cette année. Je veux dire, nous parlons de chiffres à trois chiffres pour la première fois depuis longtemps. En janvier, le métal a atteint 121,62 US$ par once, et ce genre de mouvement attire l'attention de tout le monde, surtout des personnes qui l'extraient de la terre. Même si les prix ont reculé depuis, l'argent se négocie toujours bien au-dessus de son niveau d'il y a quatre décennies. Le déficit structurel d'offre continue de soutenir les prix, et la demande industrielle reste solide. Ajoutez à cela la demande d'investissement de la part de ceux qui cherchent une alternative moins chère à l'or, et vous avez une configuration assez convaincante.

Naturellement, lorsque les métaux précieux bougent ainsi, les actions minières canadiennes suivent. J'ai suivi lesquelles des meilleures actions d'argent canadiennes ont réellement capitalisé sur cette dynamique, et il est assez intéressant de voir quelles entreprises ont tiré le meilleur parti de cette opportunité. Les gagnants sur le TSX, TSXV et CSE ont connu des mouvements importants depuis le début de l'année.

BP Silver a attiré mon attention dès le début. Elle a commencé l'année à 0,62 C$, puis a suivi la hausse de l'argent jusqu'à 0,93 C$ fin janvier. Le véritable catalyseur est arrivé lorsqu'ils ont publié les résultats d'analyses de leur projet Cosuño en Bolivie. On parle de 600,4 g/t d'argent sur 5 mètres dans un seul trou — c'est ce genre de teneur qui fait que les investisseurs en exploration s'assoient et prêtent attention. Début mars, l'action avait grimpé à 1,32 C$, ce qui représente une hausse de 56 % pour l'année. Pour une société d'exploration avec une capitalisation de 46 millions de C$, c'est une dynamique solide.

Highlander Silver a adopté une approche différente. Ils exploitent des actifs en production en Amérique latine, et ils ont aussi finalisé une fusion avec Bear Creek Mining en février. Mais la vraie histoire, c'était l'investissement stratégique de 40 millions de dollars US d'Eric Sprott annoncé fin janvier. Ce genre de soutien d'un grand investisseur témoigne de la confiance dans leur portefeuille, qui inclut le projet San Luis et le dépôt Corani. Highlander a commencé 2026 autour de 5,46 C$ et a atteint 10,42 C$ début mars — une hausse de 41 % depuis le début de l'année. C'est le genre de performance que l'on voit lorsque l'argent institutionnel commence à entrer dans les meilleures actions d'argent canadiennes.

Honey Badger Silver est un cas intéressant car elle se concentre sur l'exploration dans le nord éloigné du Canada. Elle a acquis le projet d'argent PC dans les Territoires du Nord-Ouest, et en mars, elle a clôturé une levée de fonds privée de 11,5 millions de C$ pour financer l'acquisition. C'est une levée de capital significative pour une société avec une capitalisation de 32 millions de C$, montrant que la direction est sérieuse quant à l'avancement du projet. Depuis le début de l'année, elle a augmenté d'environ 29 %, ce qui est respectable pour une société en phase initiale.

Maintenant, First Majestic est le poids lourd de ce groupe. C'est littéralement le deuxième plus grand mineur d'argent au monde par capitalisation, exploitant quatre mines en production au Mexique, plus une opération de frappe de lingots au Nevada. En janvier, ils ont annoncé une production de 15,4 millions d'onces d'argent pour 2025, et ils prévoient entre 13 et 14,4 millions d'onces pour 2026. Leur action a augmenté de 23 % depuis le début de l'année, passant de 22,06 C$ à 43,64 C$ fin février. Pour une société de 14 milliards de C$ de capitalisation, ce genre de mouvement reflète un intérêt significatif des investisseurs pour le secteur. First Majestic est le genre de nom qui apparaît dans les portefeuilles des personnes sérieuses à propos de l'exposition à l'argent canadien.

Silvercorp Metals complète le tableau des meilleurs performers. C'est le quatrième plus grand mineur d'argent au monde, opérant en Chine avec des activités dans le Henan et le Guangdong. Leur dernier rapport trimestriel indiquait une production de 1,9 million d'onces d'argent, et ils intensifient le développement du projet Kuanping en tant qu'opération satellite. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 126,1 millions de dollars US, en hausse de 51 % d'une année sur l'autre. L'action est passée de 11,45 C$ au début de l'année à 18,96 C$ fin février, soit une hausse de 21 %. C'est ce genre de croissance fondamentale — augmentation de la production, expansion des revenus — qui devrait maintenir l'intérêt pour les producteurs d'argent de qualité.

Ce que je trouve intéressant, c'est la gamme d'expositions que vous obtenez avec ces meilleures actions d'argent canadiennes. Vous avez des sociétés purement exploratoires comme BP Silver et Honey Badger, où vous pariez sur la découverte et le développement. Vous avez des producteurs de taille intermédiaire comme Highlander, qui consolident des actifs et lèvent des capitaux pour se développer. Et vous avez des grands producteurs comme First Majestic et Silvercorp, où l'effet de levier sur les prix de l'argent est déjà intégré dans des opérations établies.

Le fil conducteur, c'est qu'au début de cette année, lorsque l'argent faisait la une, toutes ces sociétés en ont bénéficié. L'histoire de l'offre structurelle est réelle — la demande industrielle pour le solaire, l'électronique et d'autres applications continue de croître. Et quand vous ajoutez à cela une demande d'investissement parce que les gens veulent un refuge sûr moins cher que l'or, vous obtenez le type de mouvement de prix que nous avons vu en janvier.

Bien sûr, la valorisation et les fondamentaux comptent. First Majestic et Silvercorp ont l'avantage d'avoir des flux de trésorerie et une production établis. BP Silver et Honey Badger sont plus risquées mais offrent potentiellement des récompenses plus élevées si leurs projets aboutissent. La fusion de Highlander et le soutien de Sprott suggèrent que la direction a une vision claire de la consolidation et de la croissance.

Si vous cherchez une exposition à l'histoire de l'argent via des actions canadiennes, ces sociétés représentent différentes façons d'y jouer. Que vous vouliez un potentiel d'exploration pur, des consolidations ou une production établie, il y a quelque chose ici. L'essentiel, c'est de comprendre dans quoi vous investissez réellement — pariez-vous sur la stabilité des prix de l'argent, ou sur la réussite de projets spécifiques, ou cherchez-vous des producteurs générant des flux de trésorerie ? Chacune de ces meilleures actions d'argent canadiennes offre un profil risque-rendement différent.

Les mouvements que nous avons vus plus tôt dans l'année montrent que lorsque les matières premières bougent, les actions peuvent bouger encore plus fort. C'est l'effet de levier que vous offre le secteur minier. Mais cela signifie aussi que vous devez faire vos devoirs sur les spécificités de chaque société et projet. C'est ce qui distingue l'argent intelligent du bruit dans cet espace.