Je reviens récemment à la compréhension de la relation entre BTC et le NASDAQ 100

Autrefois, je pensais simplement :
Acheter du BTC, c’était essentiellement acheter : une surémission monétaire, de l’inflation, de l’argent qui devient de plus en plus sans valeur.
Acheter le NASDAQ 100, c’était essentiellement acheter : le progrès technologique humain, l’augmentation de la productivité, les entreprises technologiques les plus fortes qui créent continuellement de la valeur.
Mais j’ai découvert que la hausse à long terme de ces deux actifs pourrait avoir une origine commune plus fondamentale :
L’expansion continue de M2
C’est-à-dire que la masse monétaire nominale de toute la société ne cesse de croître.
Les États souverains impriment de la monnaie à long terme, le système de crédit s’étend sans cesse, et il y a de plus en plus d’argent dans la société. Le problème, c’est où finissent finalement ces nouveaux fonds ?
(illustration : citation de la masse monétaire globale, entre 2000 et 2025, la masse monétaire large mondiale est passée de 26 trillions à 142 trillions de dollars, avec une croissance annuelle moyenne d’environ 7%)
Ils ne se répartissent pas uniformément entre tous les actifs.
Ils se dirigent vers les actifs les plus rares, ceux qui ont le plus de consensus, la meilleure liquidité, et la capacité de supporter d’énormes flux de capitaux.
C’est là la similitude fondamentale entre BTC et le NASDAQ 100.
BTC capte : après que la monnaie fiat devient de plus en plus faible, la demande pour les actifs tangibles, rares, et non souverains.
Ce n’est pas simplement un « outil contre l’inflation », mais aussi un conteneur de monnaie dure.
Plus M2 s’étend, plus le pouvoir d’achat de la monnaie fiat est dilué, alors que le plafond total de BTC est limité à 21 millions d’unités.
Donc, la logique à long terme de BTC = expansion de M2 × augmentation du consensus autour de BTC × augmentation de la proportion d’allocation mondiale.
Si le patrimoine mondial continue de croître, et si de plus en plus de personnes souhaitent y allouer une petite partie à BTC, alors le prix du BTC ne croîtra pas de façon linéaire, mais sera réévalué de manière non linéaire.
Le NASDAQ 100 capte une autre chose : le progrès technologique, l’augmentation de la productivité, et la concentration des profits dans les grandes entreprises.
Ce n’est pas simplement « acheter de la technologie », mais aussi un « conteneur de productivité ».
Chaque avancée technologique dans la société humaine finit par être transformée en revenus, profits, flux de trésorerie et retours pour les actionnaires par quelques-unes des entreprises les plus fortes.
Le NASDAQ 100 évolue avec le marché, renouvelant et itérant ses 100 entreprises.
Le cloud computing, l’IA, les semi-conducteurs, les systèmes d’exploitation, les réseaux publicitaires, les logiciels d’entreprise, l’infrastructure numérique, sont essentiellement des péages de l’économie moderne.
Donc, la logique à long terme du NASDAQ 100 = expansion de M2 × progrès technologique × concentration des profits dans les grandes entreprises.
Et les plus grandes entreprises technologiques ne suivent pas seulement la croissance du PIB, elles absorbent une part croissante des profits de la chaîne industrielle, obtenant un pouvoir de fixation des prix plus fort et une efficacité du capital plus élevée.
La croissance annuelle du PIB mondial est d’environ 3 %, l’inflation annuelle d’environ 4 %, ce qui fait que le patrimoine nominal mondial augmente à un rythme d’environ 6 % à 8 % par an.
Les bons actifs doivent avoir une « vitesse d’évasion » supérieure à ce rythme : non seulement battre la dépréciation monétaire et la croissance du PIB, mais aussi surpasser le rendement moyen des actifs sociaux.
Bien que BTC et le NASDAQ 100 semblent différents en surface :
L’un est un actif numérique dur sans flux de trésorerie,
L’autre est un portefeuille d’actifs avec flux de trésorerie,
Mais tous deux reposent sur la même chose :
L’expansion continue de M2, qui se dirige vers les conteneurs d’actifs les plus forts.
La différence est :
BTC transforme l’expansion de M2 en prime de rareté,
Le NASDAQ 100 superpose l’expansion de M2 avec le progrès technologique, la transformant en prime de profit et d’évaluation des entreprises.
L’un est une monétisation de la rareté,
L’autre une monétisation de la productivité.
L’un contre l’« affaiblissement de la valeur de l’argent »,
L’autre parie sur « une efficacité croissante du monde ».
Donc, je comprends maintenant ces deux actifs ainsi :
BTC est le « conteneur de monnaie dure » dans l’ère de l’expansion de M2.
Le NASDAQ 100 est le « conteneur de productivité » dans cette même ère.
À long terme, le monde n’est pas statique :
Le PIB humain croît, les États souverains impriment de la monnaie, les actifs financiers s’étendent, la productivité technologique progresse, la richesse mondiale s’accroît…
L’argent deviendra-t-il de plus en plus abondant ? Et la question est :
Où finiront finalement ces fonds supplémentaires ?
La réponse actuelle est :
Ils se dirigeront vers les actifs les plus rares, ceux qui ont le plus de consensus, le plus d’effets de réseau, et la capacité de supporter le capital mondial.
C’est peut-être la source commune de la hausse de BTC et du NASDAQ 100.