À minuit, je suis tombé sur quelqu’un qui disait que “l’augmentation de l’offre de stablecoins + l’entrée d’argent dans l’ETF” était directement équivalent à “les fonds hors marché vont faire monter le prix”, et ça m’a un peu donné mal à la tête… La corrélation ne signifie vraiment pas causalité. L’augmentation des stablecoins peut venir du market making, du changement de chaîne, du prêt qui tourne en boucle, ou simplement du fait que tout le monde déplace ses positions d’une autre crypto vers un endroit “plus sûr” pour attendre ; pour l’ETF aussi, la transmission entre l’achat/rachat et la liquidité du spot comporte beaucoup d’étapes, ne se résume pas à une simple phrase “l’argent est entré”.

Récemment, dans une région, la hausse des taxes et la réglementation ont été tour à tour resserrées ou assouplies, ce qui a provoqué des changements plus importants dans les attentes psychologiques concernant les entrées et sorties de fonds, beaucoup de gens préfèrent “observer d’abord, puis agir”, ce qui ne signifie pas qu’ils ouvriront immédiatement des positions. De mon côté, j’ai toujours cette vieille habitude : dès que je vois que mon portefeuille a encore une autorisation illimitée, je la retire d’abord, je ne peux pas prévoir comment le marché va évoluer, donc je préfère sécuriser mes permissions autant que possible.