Gérer un fonds de 13,6 milliards de dollars ! Pourquoi un prodige de l'investissement AI de 24 ans à Wall Street est-il en train de massivement vendre à découvert Nvidia ?

Ancien chercheur d'OpenAI, Leopold Aschenbrenner, en tant que directeur d'investissement du fonds spéculatif Situational Awareness LP, a publié le dernier rapport 13F, révélant une forte position short sur des actions de semi-conducteurs telles que Nvidia, tout en étant long sur l'énergie et les entreprises minières.

Ancien chercheur d'OpenAI, le fonds spéculatif, est fortement short sur les actions de Nvidia

Géré par l'ancien chercheur d'OpenAI Leopold Aschenbrenner, le fonds spéculatif Situational Awareness LP a récemment publié son rapport 13F du premier trimestre 2026 (note), montrant une gestion de titres d'une valeur de 13,6 milliards de dollars, doublant par rapport aux 5,5 milliards de dollars précédemment divulgués, et prenant des positions short sur des ETF de semi-conducteurs et des actions telles que Nvidia.

Selon Business Insider, Situational Awareness LP a massivement acheté des options de vente (puts) pour short sur des actions de matériel d'IA. La plus grande position est une vente à découvert de l’ETF VanEck Semiconductor (SMH), d’une valeur d’environ 2 milliards de dollars.

Liste de certains puts détenus par Situational Awareness LP

• Nvidia : 1,56 milliard de dollars
• Oracle : 1,07 milliard de dollars
• Broadcom : 1 milliard de dollars
• AMD : 969,2 millions de dollars
• TSMC : 535,1 millions de dollars, avec également une position d’achat de 354 millions de dollars.
• ASML : 494,1 millions de dollars
• Intel : 159,1 millions de dollars

Liste de certains calls détenus par Situational Awareness LP

• SanDisk (entreprise de mémoire flash) : 388,8 millions de dollars
• CoreWeave (entreprise de cloud computing IA) : 140,6 millions de dollars
• CleanSpark (mineur de bitcoins) : 104,5 millions de dollars
• Bloom Energy (entreprise d’énergie renouvelable) : 55,3 millions de dollars

Source : whalewisdom Dernier rapport 13F de Situational Awareness LP

Source : whalewisdom Dernier rapport 13F de Situational Awareness LP

Note : Le rapport 13F est une exigence de la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis, qui oblige toute institution gérant plus de 100 millions de dollars d’actifs à déposer trimestriellement ses positions, afin de révéler ses holdings en actions cotées américaines et options.

Pourquoi short sur l’IA dans les semi-conducteurs et se tourner vers les entreprises minières ?

Situational Awareness LP ne se contente pas de short sur les fabricants de puces, mais investit massivement dans les actions de mineurs de cryptomonnaies et d’entreprises de cloud IA.

Selon Fitech Journal, cette stratégie est étroitement liée à la prédiction de Aschenbrenner dans un article de 2024. Il prévoit que l’intelligence artificielle générale (AGI) sera atteinte d’ici 2027, et que, avec la sophistication croissante des modèles IA, les futurs goulots d’étranglement se déplaceront vers les limites physiques du réseau électrique et des centres de données, la puissance de calcul ne sera plus le seul enjeu.

Ainsi, le fonds Situational Awareness LP évite les risques potentiels liés à la fabrication de puces et au développement de modèles IA, en établissant de grandes positions short sur les semi-conducteurs.

Par ailleurs, le fonds tourne ses positions longues et ses options d’achat vers le secteur de l’énergie, ainsi que vers des mineurs de cryptomonnaies en transition vers l’IA, comme CleanSpark et Riot Platforms. Ces entreprises disposant d’installations électriques à grande échelle peuvent profiter directement de l’expansion des infrastructures IA.

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Précision de Aschenbrenner sur l’attente de l’AGI

À 24 ans cette année, Aschenbrenner est souvent qualifié de « prodige » par les médias, ayant obtenu son diplôme de Columbia University à 19 ans en étant premier de sa promotion. Il a travaillé dans une fondation caritative affiliée à la faillie FTX, puis a rejoint l’équipe de super alignement d’OpenAI en tant que chercheur.

Après son licenciement en avril 2024, il a publié une déclaration sur l’IA qui a fait sensation, « Conscience de l’état : la prochaine décennie », et a fondé un fonds spéculatif. En tant que jeune homme de plus de 20 ans avec peu d’expérience en gestion de fonds traditionnels, il a convaincu des figures de la Silicon Valley telles que les frères Corgan, fondateurs de Stripe, et Nat Friedman, ancien responsable de Meta AI, de l’investir.

Source : Capture d’écran d’une partie de la déclaration « Conscience de l’état : la prochaine décennie » de Situational Awareness

Le fonds qu’il a créé, Situational Awareness LP, a connu une croissance rapide, des investisseurs expérimentés en hedge funds s’émerveillant que la compréhension de Aschenbrenner des investissements en IA « soit plus mature que celle de quiconque avec qui ils ont parlé ».

Certains anciens collègues et chercheurs d’OpenAI remettent en question, cependant, le manque d’expérience financière de Aschenbrenner, le qualifiant de simple stratège marketing qui emballe la menace de sécurité de l’IA pour attirer des fonds, et craignant que ses positions extrêmes n’aggravent la guerre froide technologique entre la Chine et les États-Unis.

Mais la force d’Aschenbrenner réside dans sa capacité à capter avec précision les attentes du marché concernant l’AGI et l’anxiété géopolitique, qu’il parvient à transformer en une influence financière considérable.

Aujourd’hui, le marché suit de près cette stratégie extrême de short sur les semi-conducteurs et d’investissement dans les infrastructures électriques, qui pourrait rapporter gros ou n’être qu’un mirage dans la bulle.

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