Le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale a envoyé un signal plus dangereux qu’un simple arrêt de la baisse des taux : les responsables commencent à discuter sérieusement de la hausse des taux.

Lors de la réunion d’avril, le vote était de 8 contre 4, avec 3 personnes soutenant directement la suppression de la politique accommodante, et “de nombreux” participants souhaitant supprimer la formulation accommodante du communiqué. Le dernier procès-verbal de Powell indique que si l’inflation reste supérieure à 2 %, un resserrement supplémentaire de la politique serait approprié. Le nouveau président, Wosb, sera investi ce vendredi, et les attentes hawkish pour la réunion de juin s’intensifient.
Que cela signifie-t-il pour le marché des cryptomonnaies ? L’un des principaux soutiens de la liquidité cryptographique en 2025 est la narration du “pic des taux d’intérêt”. Dès que la hausse des taux sera de nouveau à l’ordre du jour, la hausse des taux d’intérêt réels du dollar américain absorbera le niveau de risque des actifs. Les fonds pour les ETF Bitcoin ont déjà connu des sorties continues, et si l’environnement macroéconomique se resserre davantage, la volonté d’allocation des institutions pourrait s’accélérer.
Risque inverse : le marché pourrait sous-estimer le seuil de hausse des taux. Le procès-verbal indique que “quelques” responsables pensent qu’une baisse des taux serait appropriée plus tard cette année, et que les données d’inflation ne soutiennent pas nécessairement une action immédiate. Mais le changement de direction — passant de “quand réduire les taux” à “si augmenter les taux” — a déjà modifié le cadre de tarification du risque pour les fonds.
Lors du changement de narration macroéconomique, les traders ne devraient pas se concentrer uniquement sur une seule bougie journalière.
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