Tout le monde veut savoir où va le cours de l'action TSLA. Évidemment, si nous pouvions simplement jeter un coup d'œil à décembre 2023, nous saurions exactement quand acheter ou vendre et encaisser. Mais ce n’est pas comme ça que ça fonctionne – investir demande une réflexion réelle, pas des boules de cristal.

Voici ce qui devient frustrant : le consensus des analystes sur la prévision du prix de l’action TSLA est tellement dispersé qu’il est pratiquement inutile. Vous avez des estimations allant de 85 $ à 450 $. Ce n’est pas une fourchette – c’est juste admettre que personne ne sait. Une différence aussi grande ne vous dit même pas si vous devez être haussier ou baissier, alors on est coincés à faire notre propre analyse.

Je pense que le vrai problème, c’est que les métriques d’évaluation traditionnelles ne s’appliquent tout simplement pas à Tesla comme elles le font pour d’autres entreprises. Les ratios P/E, le bénéfice par action, ces outils standards – ils ont été complètement ignorés par le marché en ce qui concerne les mouvements du prix de l’action TSLA. L’historique récent des graphiques le prouve. C’est bien plus une question de sentiment du marché et de conditions macroéconomiques que d’analyse de tableur.

Alors, qu’est-ce qui fait vraiment bouger la valorisation de Tesla ? Commençons par le macro – les taux d’intérêt et l’inflation sont énormes. Des taux plus élevés rendent les flux de trésorerie futurs moins précieux en dollars d’aujourd’hui. Cela impacte durement les actions de croissance comme Tesla. Ensuite, il y a le paysage concurrentiel. Nio, Rivian, Fisker – combien de ces challengers EV réussiront réellement ? Et les constructeurs traditionnels se réveillent enfin. GM, Ford, VW – ils ont le capital et les réseaux de distribution. Lorsqu’ils se lancent à fond dans les véhicules électriques, la barrière défensive de Tesla disparaît-elle ?

Il y a aussi cette carte maîtresse avec Porsche qui travaille sur la synthgasoline. S’ils parviennent à percer le secret des carburants durables à grande échelle, cela change toute la narration sur les véhicules électriques. Pour l’instant, c’est cher, mais les coûts de fabrication diminuent toujours. Ça pourrait ne rien faire, ou tout changer.

Maintenant, le facteur Elon. Tout le monde se demande combien Twitter va détourner son attention de Tesla. Mais ce que les gens oublient – il a en fait vendu énormément d’actions TSLA, plus de 20 milliards de dollars au cours de l’année dernière ou presque. Une partie pour les taxes sur les options, une autre probablement pour le capital de Twitter. Cela a été une pression de vente constante. Si cela se calme, c’est en fait un obstacle en moins pour le prix de l’action TSLA.

La question de la concurrence est délicate parce que les marchés anticipent. Peu importe si les nouveaux fabricants de VE ne seront pas importants avant 2025. Si le marché croit que cela va arriver, il valorisera Tesla plus bas en 2023. La même logique s’applique aux constructeurs traditionnels – la menace de leur domination future influence la valorisation actuelle.

Du côté macro, l’inflation et les taux d’intérêt nous disent que l’argent d’aujourd’hui vaut plus que celui de demain. Plus ces taux montent, plus c’est mauvais pour les entreprises qui promettent des retours dans plusieurs années. C’est pourquoi les actions versant des dividendes ont tendance à mieux performer que les actions de croissance en environnement de stagflation. Tesla est un pur acteur de croissance sans dividendes – c’est une vulnérabilité.

Le consensus des analystes sur la prévision du prix de l’action TSLA est techniquement positif, mais cette estimation médiane est restée positive tout au long de la récente baisse. Les analystes étaient optimistes au sommet aussi, puis devenus baissiers en descendant. C’est un schéma qui montre à quel point TSLA se négocie davantage sur l’émotion que sur les fondamentaux.

En résumé ? Vous ne pouvez pas savoir où va le prix de l’action TSLA. Ce que vous pouvez faire, c’est réfléchir à chaque facteur – vents contraires macroéconomiques, nouvelle concurrence, capacité de Musk, sensibilité aux taux d’intérêt – et former votre propre opinion. Tesla est suffisamment grande maintenant pour ne plus être qu’une histoire de micro-cap. Elle est soumise à des forces économiques larges et à une concurrence féroce. C’est cette réalité que vous devez intégrer vous-même.