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Le prix de l'or chute de plus de 1 % sous la pression du dollar américain et des rendements élevés
Le prix de l'or mondial a chuté de plus de 1 % lors de la séance de mardi (19/5/2026), sous la pression de la hausse du dollar américain (USD) et de la flambée des rendements obligataires du gouvernement américain au milieu de préoccupations persistantes concernant une inflation toujours élevée.
Selon Reuters, le prix spot de l'or a baissé de 1,4 % pour atteindre 4 503,98 USD l'once à 13h45, heure locale. Au cours de la séance, le prix de l'or a même touché son niveau le plus bas depuis le 30 mars dernier.
Par ailleurs, le contrat à terme sur l'or américain pour livraison en juin a clôturé en baisse de 1 % à 4 511,20 USD l'once.
La pression sur l'or intervient alors que les rendements obligataires du gouvernement américain à 10 ans approchent leur plus haut niveau en plus d’un an.
En même temps, le dollar américain s’est également renforcé alors que les acteurs du marché commencent à anticiper une posture plus agressive ou hawkish de la part de la banque centrale américaine, la Réserve fédérale (Fed), pour contenir la hausse de l'inflation alimentée par la hausse des prix de l’énergie.
L’analyste de Marex, Edward Meir, indique que la hausse des taux d’intérêt réels dans plusieurs pays est le principal facteur qui pèse sur le mouvement de l’or. La force du dollar américain aggrave également la pression sur ce métal précieux.
La hausse des rendements obligataires augmente le coût d’opportunité de détenir de l’or, car l’or ne rapporte pas d’intérêt.
Par ailleurs, la hausse du dollar américain rend les prix des matières premières libellés en dollars plus chers pour les investisseurs utilisant d’autres devises.
D’un autre côté, le prix du pétrole brut Brent reste au-dessus de 110 USD le baril en raison des inquiétudes concernant l’offre mondiale. Cette situation suscite des craintes que l’inflation mondiale continue d’augmenter avec la hausse des coûts de l’énergie et des carburants.
Une inflation élevée pousse les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt élevés pour contenir la pression sur les prix. Bien que l’or soit considéré comme un actif de couverture contre l’inflation, ce métal précieux tend à être sous pression lorsque les taux d’intérêt restent élevés pendant une longue période.
Le marché voit désormais une probabilité limitée de baisse des taux d’intérêt de la Fed jusqu’à la majeure partie de 2026. Même, les attentes commencent à se déplacer vers des taux stables ou un resserrement à nouveau à la fin de l’année.
Le chef de la stratégie des matières premières de Saxo Bank, Ole Hansen, estime que les perspectives à long terme pour l’or restent assez solides. Cependant, l’évolution macroéconomique à court terme crée des défis plus importants pour le prix de l’or.
Il ajoute que lorsque la pression due à la hausse des prix de l’énergie commencera à diminuer, la demande d’or des banques centrales pourrait redevenir un moteur principal du marché.
Les acteurs du marché attendent désormais le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed, prévu pour mercredi aux États-Unis, pour chercher des indications sur la prochaine orientation de la politique des taux d’intérêt.
Non seulement l’or, mais aussi les autres métaux précieux ont également fléchi. Le prix spot de l’argent a chuté de 4,1 % pour atteindre 74,53 USD l’once après avoir touché son niveau le plus bas en environ deux semaines.
Le platine a corrigé de 2,2 %, s’établissant à 1 936,10 USD l’once, et le palladium a plongé de 4,2 %, à 1 359,26 USD l’once.
Cependant, J.P. Morgan prévoit toujours que le prix du platine pourrait atteindre 2 400 USD l’once au cours du quatrième trimestre 2026. La banque d’investissement prévoit également que le prix du palladium pourrait augmenter jusqu’à 1 600 USD l’once durant la même période.