Je viens de regarder l'Aussie Yen et quelque chose de vraiment fou se passe ici. AUD/JPY a atteint des niveaux que nous n'avons pas vus depuis 1990 en mars, et honnêtement ce genre de mouvement ne se produit pas par accident. Il y a de véritables facteurs structurels qui le conduisent.

Voici ce qui se passe réellement. La RBA a augmenté ses taux deux fois cette année et les a portés à 4,10 %, le plus haut depuis 2012. Les marchés anticipent une nouvelle hausse en mai. Pendant ce temps, la BOJ reste à 0,75 % et avance à pas de tortue même si elle est supposée être en mode de resserrement. Cet écart de rendement est actuellement d'environ 335 points de base. Pour les carry traders, c'est pratiquement toute la transaction.

Mais c'est là que ça devient intéressant. L'Australie est un exportateur net d'énergie, n'est-ce pas ? Donc, lorsque le pétrole monte en flèche à cause des tensions au Moyen-Orient, l'Australie en tire réellement profit pendant que le Japon perd de l'argent sur ses coûts d'importation. Cela inverse la dynamique habituelle de refuge sûr. Le yen devrait monter en flèche en période de conflit, mais ce n'est pas le cas, car le Japon importe 90 % de son énergie. La même crise qui normalement envoie de l'argent dans le yen nuit en réalité à l'économie japonaise. C'est la tournure que personne n'avait vue venir.

La paire a atteint 113,95 au début mars, mais s'est ensuite fortement repliée lorsque le sentiment de risque s'est inversé. Nous sommes maintenant autour de 110 à 112 à la mi-mai. La configuration technique montre que nous sommes toujours au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, mais le RSI devient suracheté. Le niveau clé à surveiller est 110. C'est là que la tendance haussière depuis août 2025 se briserait si nous tombons en dessous. En dessous, on regarde vers 107 à 108.

Trois choses comptent pour le reste de l'année. La première est l'écart de taux. Chaque point de base compte. Si la RBA continue de monter ses taux et que la BOJ reste patiente, cet écart s'élargit et soutient l'Aussie Yen. La deuxième est le pétrole. Tout au-dessus de 100 aide l'Australie et nuit au Japon. Si le prix chute sous 90, toute la dynamique s'inverse. La troisième est la Chine. L'Australie y exporte la majorité de ses matières premières, donc si la demande chinoise faiblit, l'AUD en pâtira fortement.

Le premier scénario est haussier. La tension géopolitique se calme, le pétrole recule, l'appétit pour le risque revient, le carry trade reprend du terrain. Vous verriez une cassure au-dessus de 113,95 visant la zone 115 à 117. Le deuxième scénario est la décompression. Le conflit s'intensifie, la BOJ accélère le resserrement, le carry trade s'effondre. La paire casse 110 et reteste 107 à 108. Le troisième scénario est, honnêtement, le plus probable à court terme. L'incertitude reste contenue, le pétrole oscille entre 95 et 105, consolidation entre 109 et 113. C'est une opportunité si vous êtes patient.

Ce qui est intéressant avec cette paire, c'est que les heures de marché forex 24/5 permettent de se positionner autour des annonces de la RBA et de la BOJ. Ce sont elles qui font bouger les prix en réalité. Si vous souhaitez trader l'Aussie Yen, vous avez des options pour aller long ou short selon le scénario que vous pensez se réaliser. Il suffit de surveiller les indicateurs techniques et de ne pas se laisser emporter par un effet de levier excessif dans un scénario deux.