Récemment, j'ai vu beaucoup de personnes s'interroger sur une question : est-ce rentable d'acheter des actions le jour de l'ex-dividende ? J'ai moi-même réfléchi à ce sujet, et aujourd'hui je vais partager ma compréhension.

Pour commencer, la conclusion : la baisse du prix des actions le jour de l'ex-dividende n'est en réalité pas inévitable. Beaucoup pensent que le prix de l'action doit forcément chuter à cette date, mais le marché est en réalité bien plus complexe. J'ai observé plusieurs actions de leaders, comme Coca-Cola, Apple, etc., qui ont en fait augmenté le jour de l'ex-dividende. Par exemple, en novembre 2023, le prix de l'action Apple est passé de 182 dollars à 186 dollars le jour de l'ex-dividende, avec une hausse notable. Donc, les avantages de l'ex-dividende ne se limitent pas à recevoir le dividende ; ceux qui choisissent le bon moment pour acheter peuvent aussi profiter de la reprise du prix de l'action.

Pourquoi cela ? En résumé, la variation du prix le jour de l'ex-dividende est influencée par plusieurs facteurs. La distribution de dividendes elle-même entraîne une correction théorique du prix, par exemple si une société vaut 35 dollars par action et verse 4 dollars de dividende, le prix théorique après ex-dividende serait de 31 dollars. Mais en réalité, la tendance du prix dépend aussi de l'humeur du marché, des résultats de l'entreprise, des attentes des investisseurs, etc. Les entreprises stables avec des dividendes réguliers et des performances solides sont généralement bien vues par les investisseurs, qui anticipent un avenir prometteur. Même si le prix baisse à court terme, il peut rapidement rebondir.

Il y a un concept très important appelé « remplir le droit au dividende » (« fill the dividend gap »). En termes simples, cela signifie que le prix de l'action baisse temporairement après l'ex-dividende, mais finit par remonter. Cela indique que les investisseurs sont optimistes quant aux perspectives de l'entreprise. À l'inverse, si le prix ne remonte pas, on parle de « rester sous le dividende » (« stay under the dividend »), ce qui suggère que les investisseurs ont des réserves sur l'avenir de l'entreprise.

Alors, acheter des actions après l'ex-dividende est-il rentable ? Mon avis dépend de la situation. Il faut d'abord regarder la performance du prix avant l'ex-dividende. Si le prix a déjà atteint un sommet, beaucoup préfèrent prendre leurs profits à l'avance, et entrer à ce moment-là pourrait ne pas être judicieux, car le prix a déjà intégré les attentes. En revanche, si après l'ex-dividende, le prix continue de baisser, atteint un support technique et commence à se stabiliser, cela peut représenter une bonne opportunité d'achat.

Pour les entreprises solides sur le plan fondamental, l'ex-dividende peut en fait être une opportunité. Beaucoup considèrent l'ex-dividende comme un signal négatif, mais ce n'est pas forcément le cas. La valeur intrinsèque de ces grandes entreprises ne diminue pas parce qu'elles versent des dividendes ; au contraire, une correction du prix peut vous permettre d'acquérir des actifs de qualité à un prix plus avantageux. En conservant ces actions à long terme, les bénéfices de l'ex-dividende se réaliseront progressivement. Les actions à haut rendement en dividendes attirent notamment des investisseurs comme Buffett, car elles représentent souvent un flux de trésorerie stable et un modèle commercial sain.

Il faut aussi faire attention aux coûts cachés. Si vous achetez des actions en compte imposable ordinaire, vous subissez non seulement la baisse non réalisée du prix de l'action, mais aussi l'imposition sur les dividendes reçus. En plus, il y a les frais de transaction et la taxe sur la transaction. Par exemple, sur le marché taïwanais, les frais de courtage sont d'environ 0,1425 % du prix de l'action, multipliés par le taux de remise, et une taxe de 0,3 % lors de la vente. Ces coûts, cumulés, doivent être pris en compte, surtout pour les traders à court terme.

Ma recommandation est la suivante : si vous êtes un investisseur à long terme, que vous croyez en la solidité fondamentale d'une entreprise, acheter autour de la date de l'ex-dividende peut être une bonne opportunité. Mais si vous faites du trading à court terme et souhaitez profiter des fluctuations avant et après l'ex-dividende, il faut être plus prudent dans le choix du moment. En résumé, les avantages de l'ex-dividende existent bel et bien, mais à condition de comprendre la logique du marché et de ne pas suivre aveuglément la foule.