L'année 2026 sera un tournant majeur pour l'économie thaïlandaise, car nous commençons à faire face à une menace que de nombreux investisseurs ne réalisent pas encore : la "déflation", qui diffère de l'inflation que nous connaissons.

Je viens d'étudier ce sujet et j'ai découvert que la déflation n'est pas simplement une baisse des prix. C'est un signal que les gens n'ont pas le pouvoir d'achat, qu'ils n'osent pas dépenser leur argent, et si cela persiste, cela peut conduire à une récession économique. Il est crucial de comprendre la différence entre "ralentissement de l'inflation" (les prix continuent d'augmenter mais plus lentement) et "déflation" (une baisse réelle des prix, en dessous de zéro).

D'après l'histoire économique, ce n'est pas une idée fantaisiste. Aux États-Unis, lors de la Grande Dépression (1929-1933), les prix ont chuté de 27 %, les banques ont fait faillite, le chômage a atteint 25 %, et au Japon, ils ont connu ce qu'on appelle "la décennie perdue" de plus de 30 ans, avec une chute des prix de l'immobilier et des actions, ce qui a conduit à une réduction des dépenses.

Actuellement, la Thaïlande fait face à des conditions qui exercent une pression sur la déflation. La croissance du PIB est estimée à seulement 1,5 % à 1,6 %, la plus faible en 30 ans. Avec une population vieillissante, le nombre de personnes âgées augmente rapidement, et la dette des ménages dépasse 85 % du PIB, ce qui limite le pouvoir d'achat.

C'est ici que les investisseurs doivent être vigilants, car la déflation crée un cercle vicieux difficile à briser : les gens croient que les prix continueront de baisser, ils retardent leurs achats, les ventes chutent, les entreprises doivent réduire leurs prix et licencier, ce qui augmente le chômage, réduit encore plus les ventes, et la dette devient un fardeau énorme, car la valeur réelle de la dette augmente même si le montant emprunté reste le même.

Et qui profite de la déflation ? Je veux que tout le monde comprenne bien. La déflation bénéficie à certains groupes : ceux qui détiennent de l'argent liquide et des actifs sûrs, car leur pouvoir d'achat augmente. Ils peuvent acheter des biens à des prix plus bas.

Pour la stratégie d'investissement, je recommande qu'en période de déflation, "Cash is King" (l'argent liquide est roi), pas "Cash is Trash" (l'argent liquide est inutile). Les obligations d'État à long terme augmenteront lorsque les taux d'intérêt diminueront. L'or, en tant qu'actif refuge, est très prisé en période de crise. Et si vous investissez en actions, privilégiez les secteurs défensifs comme les biens de consommation essentiels, les services publics ou la santé, que les gens continueront à utiliser peu importe la situation économique.

En réalité, 2026 représente une opportunité pour ceux qui se préparent. Comprendre ce qu'est la déflation n'est plus une idée lointaine. Ajuster son portefeuille et choisir les bons actifs vous aidera non seulement à survivre, mais aussi à bâtir de la richesse pendant que d'autres sont en panique.