Récemment, en suivant la montée du prix de l’or, j’ai un peu voulu organiser mes observations.

En surface, l’analyse de la tendance du prix de l’or repose sur la logique de baisse des taux d’intérêt, d’inflation, de risques géopolitiques, mais ce qui vaut vraiment la peine d’être réfléchi, c’est en fait le problème plus vaste derrière — la fissure du système de crédit mondial.

L’incident de gel des réserves de change en 2022 a causé un impact psychologique considérable sur le marché, beaucoup de gens ne s’en sont peut-être pas rendu compte. Depuis ce moment-là, le rôle de l’or a changé, ce n’est plus seulement un outil contre l’inflation, mais aussi une assurance à long terme contre tout le système de crédit fiduciaire. Les actions récentes des banques centrales en sont la preuve — l’année dernière, la quantité nette d’or achetée par les banques centrales mondiales a dépassé 1200 tonnes, ce qui fait déjà quatre années consécutives de dépassement du millier de tonnes. Ce n’est pas une spéculation à court terme, mais un signal structurel.

Je remarque que la force motrice derrière cette tendance se divise en deux catégories. La première est la variable lente, ce sont ces facteurs à long terme qui modifient le fondement du prix de l’or. La confiance dans le dollar américain diminue à long terme, et les banques centrales ajustent leur structure de réserves, anticipant une augmentation significative de la part de l’or dans les cinq prochaines années. Tout cela ne peut pas être inversé en un ou deux mois.

L’autre catégorie est la variable rapide, celles qui créent des fluctuations à court terme. L’incertitude des politiques tarifaires, les attentes de baisse des taux par la Réserve fédérale, les risques géopolitiques, ainsi que le risque concentré sur le marché boursier ces derniers mois — tout cela pousse à une prime de sécurité accrue pour l’or. La correction de 18 % au début de cette année, qui peut sembler effrayante, n’est en réalité qu’une fluctuation normale dans un cadre à long terme.

Honnêtement, il y a encore des opportunités pour participer à la tendance du prix de l’or, mais cela dépend du type d’investisseur que vous êtes. Si vous faites du trading à court terme, la volatilité autour de la publication des données américaines est votre scène, la liquidité est bonne, et la direction est relativement facile à juger. Mais il faut absolument fixer des stops stricts, pour ne pas laisser une erreur unique ruiner tout le plan.

Si vous êtes débutant, je recommande simplement quatre mots : petit capital pour tester. Ne regardez pas la hausse continue et ne misez pas aveuglément plus d’argent, car l’amplitude annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, ce qui n’est pas plus modéré que les actions. Si votre mental se brise, il est très facile de prendre des décisions qui mènent à des pertes.

Les investisseurs à long terme doivent comprendre que l’or est effectivement un bon outil de diversification, mais à condition de pouvoir supporter une correction de plus de 20 %. Ne mettez pas toute votre fortune en jeu, car les fluctuations intermédiaires peuvent rendre fou.

Enfin, parlons de la vision des institutions pour 2026. Goldman Sachs a ajusté son objectif de fin d’année de 5400 à 5700 dollars, JPMorgan prévoit qu’il atteindra 6300 dollars au quatrième trimestre. La logique derrière ces prévisions pointe toutes dans la même direction — la poursuite des achats d’or par les banques centrales, la baisse des taux par la Fed, une explosion de la demande de sécurité. Mais il faut aussi faire attention, ces prévisions ne suivent pas une seule voie : si la politique réussit à stimuler la croissance et que le dollar se renforce, le prix de l’or pourrait aussi reculer.

En fin de compte, plutôt que de se concentrer sur combien il va monter à court terme, il vaut mieux se poser une question : pourquoi achetez-vous de l’or ? Pour du trading à court terme ? pour la conservation à long terme ? ou pour couvrir votre portefeuille ? Clarifiez cela, puis décidez comment participer, afin de ne pas être emporté par le bruit du marché. La véritable essence de cette tendance haussière de l’or, c’est une couverture à long terme contre les risques systémiques, et cette demande ne disparaîtra pas à court terme.