Récemment, j'ai remarqué un phénomène intéressant : la tendance des actions des entreprises américaines d'intelligence artificielle cotées en bourse ressemble à une répétition de la même histoire — depuis que ChatGPT est devenu viral, tout le marché des actions liées à l'IA n'a cessé de bouger.

Honnêtement, cette vague d'IA offre d'énormes opportunités d'investissement. Selon les dernières données, les dépenses mondiales des entreprises pour des solutions d'IA ont dépassé 300 milliards de dollars, et ce chiffre continue de croître à un rythme proche de 30 % par an. D'ici 2028, on prévoit que les dépenses dans l'ensemble de l'industrie de l'IA doubleront, ce qui signifie que le potentiel de croissance reste très important.

Je remarque un phénomène clé : ce ne sont pas les entreprises qui clament haut et fort leur concept d'IA qui gagnent réellement de l'argent, mais celles qui fournissent l'infrastructure sous-jacente. Comme à l'époque de la ruée vers l'or, ce sont ceux qui vendent des pelles qui gagnent le plus, plus que ceux qui cherchent l'or lui-même. Cela explique aussi pourquoi des fabricants de puces comme NVIDIA sont devenus les cibles d'investissement les plus suivies au niveau mondial.

La situation de NVIDIA est particulièrement remarquable. Les GPU de cette société sont devenus la norme industrielle pour la formation et l'inférence en IA, avec une capitalisation boursière dépassant 4 000 milliards de dollars, et leur cours a été multiplié par plus de 10 par rapport à avant l'apparition de ChatGPT. Leur avantage concurrentiel est très solide — si le développement de l'IA peut continuer sans dépendre de qui que ce soit, il est impossible de se passer des puces de NVIDIA. Le plus important, c'est que leur capacité de production ne suit pas encore la demande, ce qui signifie que le potentiel de croissance futur est encore plus grand qu'il n'y paraît.

En dehors de NVIDIA, Broadcom est aussi un grand gagnant de cette vague d'IA. Grâce à des acquisitions stratégiques sur plusieurs années, cette société a presque monopolisé le marché des puces pour la communication réseau. Le développement de l'IA dépend d'un réseau à haute vitesse, que ce soit pour les puces ou pour le transfert de données, et leurs produits sont essentiels. Pour l'exercice fiscal 2024, la part de revenus liés à l'IA dans leur chiffre d'affaires a déjà atteint 25 %, avec une croissance très forte. En moins de deux ans, le cours de l'action de Broadcom a été multiplié par 3,5.

Bien que AMD ne puisse pas encore rivaliser avec NVIDIA dans le domaine des GPU, leur puce MI300 commence déjà à rivaliser en performance dans de nombreux tests, et surtout, son prix n'est qu'une moitié de celui du H100. Cela offre une seconde option aux entreprises. Avec la diversification croissante des scénarios d'application de l'IA, la demande pour des alternatives ne cesse d'augmenter. La croissance du secteur des centres de données d'AMD a déjà atteint 27 %, un trend à suivre de près.

Les moyens d'investir dans les entreprises américaines cotées en bourse dans le domaine de l'IA sont en réalité très flexibles. Acheter directement des actions est la méthode la plus simple, mais si l'on souhaite diversifier le risque, on peut aussi envisager des ETF thématiques sur l'IA. Certains investisseurs adoptent une stratégie de plan d'investissement périodique combiné à des ajustements de portefeuille, ce qui permet de profiter des dividendes de croissance de l'IA tout en évitant d'être trop impacté par la volatilité d'une seule entreprise.

Cependant, il faut aussi rappeler que, malgré le bon potentiel, les actions liées à l'IA comportent des risques. Premièrement, ce secteur évolue très rapidement, et les bonnes nouvelles d'une année peuvent disparaître l'année suivante. Deuxièmement, beaucoup d'entreprises d'IA ont déjà des valorisations très élevées, et certaines n'ont même pas encore de modèle de profit clair. Troisièmement, les changements politiques et réglementaires peuvent soudainement modifier la donne.

Sur le long terme, les bénéficiaires de cette vague d'IA devraient se concentrer sur deux types d'entreprises : celles qui fournissent des puces et des serveurs comme infrastructure, et celles qui parviennent réellement à mettre en œuvre la technologie IA dans des applications concrètes. À court terme, il pourrait y avoir des fluctuations, mais la tendance devrait rester à la hausse. L'essentiel est d'être patient, de ne pas se laisser effrayer par les mouvements à court terme, et de ne pas acheter à tout prix en pensant que le marché ne peut que monter. Il faut régulièrement réévaluer ses positions et ajuster sa stratégie en fonction de l'évolution du marché, afin de tirer un revenu relativement stable de cette vague de croissance de l'IA.