Récemment, je me suis intéressé à un phénomène intéressant — la logique d'investissement dans les actions d'énergie renouvelable a complètement changé en 2026.

Avant, tout le monde investissait dans l'énergie renouvelable en attendant les subventions gouvernementales, en comptant sur l'économie d'échelle, la voiture électrique et les panneaux solaires suivaient cette stratégie. Mais maintenant, la véritable force motrice de la demande est l'IA. C'est la transformation structurelle la plus importante que j'ai vue récemment.

Quelle est l'ampleur de la consommation électrique pour la formation de modèles d'IA et les centres de données ? Selon les prévisions les plus récentes, la consommation électrique mondiale des centres de données atteindra 1 050 TWh cette année, en forte hausse par rapport à 460 TWh en 2022. Plus de la moitié de cette consommation provient de l'IA, une tâche de formation d'IA de grande envergure consomme autant d'électricité que des dizaines de milliers de foyers pendant une année entière. La densité de puissance des racks dans les centres de données traditionnels est de 5-15 kW, mais pour les clusters d'IA, elle monte directement à 50-100+ kW, ce qui explique pourquoi Microsoft, Amazon et Google investissent massivement dans l'énergie nucléaire.

Le point clé est que l'énergie solaire et éolienne est intermittente, incapable de répondre aux besoins stables 24/7 des centres de données, c'est pourquoi les entreprises disposant d'énergie nucléaire et d'actifs électriques stables ont obtenu les plus hauts premiums. Amazon prévoit de déployer à lui seul 12 petits réacteurs modulaires, d'une capacité totale de 960 MW.

Mais il y a un goulot d'étranglement souvent ignoré — produire de l'électricité est facile, mais le transport de l'électricité est le vrai défi. Le réseau électrique mondial est gravement vieillissant, les délais de livraison pour les transformateurs haute tension et les équipements de commutation sont encore de 2-3 ans, la chaîne d'approvisionnement est déjà à pleine capacité. La part de l'électricité consommée par les centres de données aux États-Unis doit passer de 4 % en 2023 à plus de 8 %, ce qui fait passer la croissance du chiffre d'affaires des compagnies d'électricité de 1 % à 4-6 %. C'est ce qu'on appelle une opportunité de « vendre des pelles ».

À Taïwan, Delta Electronics, en tant que leader de l'électronique de puissance, a déjà vu ses commandes pour les serveurs d'IA à haute densité de puissance exploser en 2025, et cette croissance devrait se poursuivre en 2026. Huasheng Electric, partenaire de longue date de Taipower, bénéficie du plan de modernisation du réseau électrique de 564,5 milliards de NT$, et est également un leader dans l'industrie des bornes de recharge. United Renewable Energy, en tant que leader des panneaux solaires, voit sa marge brute remonter grâce à la mise à niveau technologique et aux droits antidumping, avec une croissance des exportations prévue de plus de 15 %. Sunwoda a une forte part de marché dans les matériaux de pales d’éoliennes, avec un carnet de commandes supérieur à 10 milliards, et une croissance du chiffre d'affaires estimée à 18 %. Yuanjing se concentre sur des produits solaires à haute efficacité, avec une visibilité élevée sur les commandes à l’étranger, et une croissance annuelle prévue de 12-15 %.

Du côté du marché américain, c’est encore plus direct. Constellation Energy, le plus grand opérateur nucléaire aux États-Unis, a déjà signé un contrat de 20 ans pour relancer la centrale nucléaire de Three Mile Island avec Microsoft, et le projet de centres de données devrait s’étendre considérablement en 2026. Oklo, dont le réacteur nucléaire miniature est soutenu par Sam Altman, a obtenu l’approbation de la NRC, et Amazon ainsi qu’Equinix sont en négociation. La technologie de fission rapide de cette société est peu coûteuse, déployable rapidement, et possède un potentiel explosif dans un contexte de pénurie d’électricité pour l’IA. Eaton, leader de la gestion intelligente du réseau électrique, a ses commandes de transformateurs déjà planifiées pour 24 mois, et la croissance du secteur du réseau électrique en 2026 est estimée à plus de 25 %. GE Vernova couvre les transformateurs haute tension et le transfert HVDC, bénéficiant d’investissements mondiaux dans la modernisation des réseaux électriques estimés à 68 milliards de dollars par an, avec un carnet de commandes record. NextEra Energy, la plus grande entreprise d’énergie verte aux États-Unis, possède une capacité éolienne et solaire de premier plan mondial, avec des dividendes stables et une croissance annuelle de plus de 10 %.

Honnêtement, la volatilité des actions liées à l’énergie verte et aux nouvelles énergies est réelle, mais la logique actuelle ne consiste plus à spéculer sur des thèmes, mais à suivre la confirmation concrète des commandes et la demande rigide. En termes de portefeuille, je recommande d’allouer 50-60 % aux actions d’énergie électrique liées à l’IA pour une croissance élevée, 30-40 % aux énergies traditionnelles comme protection, et 10 % en liquidités. Dans une tendance haussière à long terme, les corrections à court terme sont des opportunités d’ajout, en surveillant surtout les dépenses en capital pour l’IA, l’ampleur des investissements dans le réseau électrique et l’évolution technologique.

Entre 2026 et 2030, cette fenêtre, les opportunités structurelles dans les actions d’énergie renouvelable sont vraiment à ne pas manquer.