Intéressant, combien de mouvement se cache actuellement dans la relation dollar-euro.

Ceux qui ont suivi ces derniers mois savent : ce n’est pas simplement une question de devise, mais un reflet de la situation économique politique globale des deux côtés de l’Atlantique.

Si l’on regarde la prévision du taux de change dollar pour 2026, il devient rapidement évident que les banques centrales dirigent le jeu ici.
La BCE a déjà terminé ses hausses de taux, tandis qu’aux États-Unis, on s’attend plutôt à d’autres baisses — du moins si le gouvernement Trump impose sa volonté.
Cela indique théoriquement une appréciation de l’euro. Mais c’est plus compliqué.

L’inflation raconte en fait une autre histoire.
En octobre 2025, la zone euro était à 2,1 % et très proche de l’objectif, tandis que les États-Unis tournent encore autour de 3 %.
Pour 2026, la Commission européenne prévoit une croissance du PIB de 1,2 % dans la zone euro — pas vraiment impressionnant, mais stable.
La question est : cela suffit-il à affaiblir le dollar ?

C’est ici que la géopolitique devient intéressante.
Après les menaces de tarifs douaniers en avril 2025, les États-Unis et l’UE ont convenu d’un accord commercial avec des tarifs de base de 15 %.
Cela réduit certes l’incertitude, mais l’agenda de Trump reste agressif — investissements massifs, baisses d’impôts, politique fiscale expansive.
L’Allemagne a aussi lancé son grand paquet de dépenses, mais avec une inflation nettement plus faible.
2026 montrera qui utilise le mieux ces programmes.

Les balances des paiements parlent en fait en faveur de l’euro :
Les États-Unis ont un déficit d’environ 250 milliards de dollars (3,3 % du PIB), contre un excédent de près de 81 milliards d’euros pour l’UE (1,7 % du PIB).
Classiquement, cela conduirait à une appréciation de l’euro.
Mais la théorie classique et la réalité sur le marché des devises sont souvent en décalage.

Le consensus du marché tend actuellement à penser que l’euro continuera de monter.
Cependant, il existe un grand facteur d’incertitude : comment les programmes conjoncturels vont-ils réellement impacter l’économie ?
Le paquet allemand est difficile à prévoir d’un point de vue macroéconomique — les conditions restent tendues, et personne ne sait exactement si les effets escomptés se réaliseront.

Pour l’analyse dollar-euro 2026, cela signifie en clair :
Les différences de taux d’intérêt favorisent l’euro, mais la croissance économique et les programmes conjoncturels pourraient soutenir le dollar.
Les mois à venir seront décisifs pour voir comment évolue l’économie réelle.