Les marchés des devises étrangères recherchent constamment des signaux en provenance du Japon, en particulier la tendance du yen qui influence les décisions d'investissement mondiales. Je viens de remarquer que les mouvements du yen en ce moment deviennent de plus en plus intéressants, surtout en regardant le graphique de la tendance du yen ces derniers temps.

Le yen est une monnaie d'une importance capitale sur le marché des changes, avec un volume de transactions classé au 5e rang mondial. Il sert également d'actif refuge pour les investisseurs du monde entier, ce qui rend l'analyse de sa tendance complexe, car la politique du Japon diffère de celle des autres grandes puissances.

Les principaux facteurs déterminant la tendance du yen sont multiples. Premièrement, la politique monétaire de la Banque du Japon, notamment la fixation des taux d'intérêt et la mesure de contrôle de la courbe de rendement (YCC), joue un rôle clé. Lorsque la Banque du Japon achète des obligations à long terme pour faire baisser les rendements, cela entraîne une dépréciation du yen.

Deuxièmement, la politique monétaire d'autres banques centrales, comme celles des États-Unis et de l'Europe, influence également le taux de change du yen. Lorsque la Fed augmente ses taux d'intérêt, le dollar se renforce, ce qui fait rapidement baisser le yen. Troisièmement, la croissance économique, mesurée par le PIB, affecte aussi la force de la monnaie. Quatrièmement, la balance des paiements courants indique la demande étrangère pour la devise. Enfin, en période de risque sur les marchés financiers mondiaux, le yen tend à s'apprécier en tant qu'actif refuge.

En revenant à la situation de 2025, le yen par rapport au baht thaïlandais a continuellement diminué depuis le début de 2021. Au cours des dix dernières années, il a perdu plus de 30 %, avec une dépréciation particulièrement forte depuis 2020. Après que l'inflation a atteint son pic en 2022-2023, les banques centrales étrangères ont commencé à assouplir leur politique, mais le Japon reste prudent.

Au deuxième trimestre 2025, la Banque du Japon a réduit ses achats d'obligations de 9 trillions de yens à 7,5 trillions de yens. Ce changement a permis au yen de se redresser légèrement, tandis que le baht a été soutenu par la reprise du tourisme et une forte activité commerciale régionale, maintenant la pression sur le yen face au baht.

En regardant vers 2026, le graphique à long terme de la tendance du yen montre que le taux de change JPY/THB est en tendance baissière depuis 2012. Après être descendu en dessous de 0,2400 en 2023, cette paire tente de se redresser mais ne parvient pas à maintenir l'élan haussier, se négociant principalement entre 0,2150 et 0,2250.

Si le support à 0,2150 reste intact et que les facteurs macroéconomiques restent favorables, le yen pourrait progressivement se renforcer vers 0,2300-0,2400 en 2026. Cependant, si ce niveau de base n'est pas maintenu, le yen pourrait tester de nouveaux plus bas, en dessous de 0,2100, surtout si le Japon continue sa politique d'assouplissement.

Les facteurs à surveiller de près en 2026 sont au nombre de trois. Premièrement, l'inflation mondiale et la divergence des taux d'intérêt, car les principales banques centrales pourraient adopter une politique plus neutre. Si la Fed baisse ses taux alors que le Japon maintient une politique restrictive, cette divergence pourrait renforcer le yen.

Deuxièmement, la politique monétaire du Japon, qui reste un sujet d'attention pour les investisseurs. La Banque du Japon pourrait signaler une sortie de sa politique d'assouplissement extrême, comme la fin des taux d'intérêt négatifs ou la modification du YCC, ce qui pourrait soutenir fortement le yen. Le timing reste cependant crucial.

Troisièmement, le rapatriement des capitaux et les tensions géopolitiques. Les investisseurs institutionnels japonais pourraient rapatrier leurs fonds face à l'incertitude, ce qui soutiendrait le yen. De plus, les conflits géopolitiques en Asie pourraient augmenter la demande pour le yen en tant qu'actif refuge régional.

En analysant les indicateurs techniques actuels, le graphique horaire du JPY/THB montre des signaux de vente. Bien que 7 des 13 indicateurs techniques donnent un signal de vente, la moyenne mobile reste neutre, indiquant qu'il n'y a pas de tendance claire à court terme. Cependant, la pression baissière pourrait offrir une opportunité de retournement si le sentiment du marché change.

En résumé, la tendance du yen en 2026 dépend principalement de la politique de la Banque du Japon. 2025 pourrait devenir un tournant important, mais c'est en 2026 que les effets de ces décisions commenceront à se manifester clairement. Les traders et investisseurs doivent suivre de près l'évolution de l'économie macroéconomique, car les mouvements du yen impactent de nombreux autres actifs, du dollar aux obligations, en passant par le marché boursier japonais.