Récemment, la performance du dollar taïwanais a été vraiment folle, j’ai regardé les données et j’ai réalisé à quel point cette appréciation a été forte. En seulement quelques jours, le dollar taïwanais face au dollar américain est passé de plus de 34 à franchir directement la barre des 30, avec une hausse quotidienne atteignant un record sur 40 ans, ce qui est tout simplement unique parmi les monnaies asiatiques. Bien que le yen et le won sud-coréen aient également augmenté, la montée explosive du dollar taïwanais reste impressionnante.

En regardant de plus près les raisons derrière cela, c’est en fait la politique tarifaire des États-Unis qui en est la cause. Beaucoup d’investisseurs étrangers ont vu dans les exportations taïwanaises un bénéfice à court terme, et de plus, la banque centrale semble cette fois ne pas pouvoir intervenir aussi vigoureusement sur le marché des changes comme par le passé, ce qui a entraîné une afflux massif de capitaux. Il y a aussi l’opération à grande échelle des assureurs-vie taïwanais pour couvrir leurs actifs en dollars, ce qui a amplifié cette volatilité. Le rapport de UBS indique qu’un retour au niveau de couverture de risque normal pourrait provoquer une pression de vente de plus de 1000 milliards de dollars, ce qui représente un risque sérieux.

D’un point de vue à plus long terme, la tendance du dollar taïwanais face au dollar américain en 2022 dépend principalement de la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Au cours des dix dernières années, le dollar taïwanais a fluctué entre 27 et 34, ce qui est relativement stable comparé à la volatilité de 50 % du yen. Le marché pense généralement qu’il sera difficile de dépasser la barrière des 28, et l’indice de taux de change réel effectif de la BIS montre que le dollar taïwanais est actuellement dans une zone raisonnablement sous-évaluée.

Si je devais donner mon avis sur la tendance future, le dollar taïwanais devrait osciller dans une fourchette de 30 à 30,5 à court terme, mais la banque centrale pourrait intensifier ses interventions lorsque l’appréciation dépasse environ 3 %. Personnellement, je pense qu’il vaut mieux éviter de suivre les fluctuations à court terme et opter pour une stratégie à faible levier sur le USD/TWD, en combinant avec des investissements diversifiés dans le marché boursier taïwanais ou dans des obligations, afin de mieux contrôler le risque. Il faut aussi surveiller de près les mouvements de la banque centrale et l’évolution des négociations commerciales entre Taïwan et les États-Unis, car ces facteurs influenceront directement la tendance du taux de change.