Intéressant, comment les choses évoluent. Il y a peu de temps, j'aurais probablement été d'accord avec mon voisin polonais quand il m'a dit que je devrais être pessimiste concernant le zloty. Mais maintenant, à la mi-2026, la situation est différente. Le zloty polonais s'est montré impressionnant face à l'euro ces derniers mois, et ce n'est pas un hasard.

Laissez-moi expliquer brièvement pourquoi la paire de devises EUR-PLN est soudainement devenue si intéressante. La Pologne est membre de l'UE depuis 2004, mais elle a conservé son zloty — ce qui est parfait pour des traders Forex actifs comme moi. Actuellement, on obtient environ 4,27 zloty pour un euro, et c'est précisément là que la situation devient passionnante.

Le graphique montre quelque chose de fascinant : après que l'euro ait fortement augmenté au début de la guerre en Ukraine, il a chuté de façon continue pendant trois ans. Puis, en 2025, surprise — l'euro a commencé à se renforcer à nouveau. Cela indique un possible changement de tendance, surtout parce que le cours a rebondi plusieurs fois sur un creux significatif.

Qu'est-ce qui se cache derrière cela ? Regardons les faits concrets. Le taux d'intérêt directeur de la Pologne est de 4,75 %, tandis que la zone euro n'a que 2,0 %. C'est une différence importante, et des taux plus élevés attirent les investisseurs, ce qui renforce la demande pour le zloty. Parallèlement, l'économie polonaise croît avec une prévision de 3,5 %, nettement plus forte que la zone euro avec ses modestes 1,2 %. Le taux de chômage en Pologne est de 3,1 %, alors qu'il est de 6,2 % dans la zone euro.

Mais il y a aussi des contre-arguments. L'inflation en Pologne en 2024 était de 3,7 %, plus élevée que celle de la zone euro à 2,4 %. Et la dette publique de la Pologne a fortement augmenté en 2025 — dépassant 416 milliards d'euros au deuxième trimestre. C'est une tendance à la hausse qu'on ne peut ignorer.

Il y a aussi la situation géopolitique. La Pologne borde directement l'Ukraine et la Biélorussie. Les dépenses militaires ont été augmentées, et des millions de réfugiés ukrainiens doivent être pris en charge. Cela pèse sur les budgets, même si le taux d'emploi des réfugiés ukrainiens en âge de travailler est d'environ 70 %, ce qui est remarquable.

Pour la seconde moitié de 2026, je vois la paire EUR-PLN plutôt évoluer latéralement, avec une légère pression à la hausse. Les analystes ne sont pas d’accord — certains anticipent des valeurs autour de 4,20 zloty par euro, d’autres jusqu’à 4,44. La Erste Group prévoit environ 4,30. Mon avis ? La paire restera volatile, mais intéressante.

Ceux qui veulent trader avec le zloty, le dollar ou d’autres devises doivent garder à l’esprit : les plages quotidiennes ne sont pas très larges, ce qui permet un trading détendu. En cas de mouvement latéral, on peut acheter lors des creux et sortir rapidement lors du prochain sommet, ou bien miser sur un changement de tendance à long terme. Pour les stratégies de carry-trade, cette paire est aussi intéressante en raison de la différence de taux d’intérêt entre la Pologne et la zone euro.

En conclusion : le zloty n’est pas aussi faible que ne le pensait mon voisin pessimiste. Il y a de bonnes raisons d’envisager une nouvelle appréciation. Mais avec l’inflation élevée et les risques géopolitiques, il faut rester prudent. La paire EUR-PLN offre des configurations intéressantes pour les traders actifs prêts à gérer la volatilité. Et franchement — il y a toujours de quoi discuter avec des amis polonais quand on parle de leur monnaie.