Le mois dernier, j'ai remarqué que le yen japonais était en mouvement dans une période intéressante. La valeur du yen s'est dépréciée depuis longtemps, et il semble maintenant atteindre un point de basculement crucial.

Ce qui a fait baisser le yen depuis deux ou trois ans, c'est la politique de la banque centrale japonaise. Ils continuent d'utiliser le Contrôle de la Courbe des Rendements, tandis que d'autres banques centrales dans le monde, comme la Fed et la BCE, ont commencé à augmenter leurs taux d'intérêt. Cette différence crée une pression à la dépréciation du yen.

Mais ce qui est compréhensible, c'est que l'économie japonaise reste l'une des plus importantes au monde. L'inflation au Japon se situe entre 2,5 % et 3,5 %, ce qui dépasse l'objectif de 2 % de la banque centrale. C'est un bon signe qu'une politique de changement pourrait intervenir rapidement.

En 2025, la banque centrale japonaise a commencé à réduire ses achats de obligations, ce qui a permis au yen de se redresser légèrement. La paire yen/baht est passée de 0,2130 à 0,2176. C'est une reprise claire par rapport au support à long terme.

En ce qui concerne les facteurs clés, je vois cinq éléments à surveiller. Premièrement, la politique de la banque centrale japonaise : si elle sort sérieusement du YCC et annule les taux d'intérêt négatifs, le yen s'appréciera de manière significative. Deuxièmement, la politique des autres banques centrales : si la Fed réduit encore ses taux, la différence de rendement se réduira et le yen en bénéficiera. Troisièmement, la croissance économique : une augmentation du PIB soutient généralement la monnaie. Quatrièmement, la balance des paiements : si le Japon voit une entrée accrue de capitaux, le yen s'appréciera. Cinquièmement, les risques mondiaux : le yen étant une valeur refuge traditionnelle, en cas de panique sur les marchés, les investisseurs se tourneront vers le yen.

D'après le graphique à long terme, le yen/baht est en tendance baissière depuis 2012. Mais actuellement, il semble se consolider dans une fourchette de 0,2150 à 0,2250. Si le support à 0,2150 tient et que l'économie japonaise montre des signes de reprise, je prévois que le yen pourrait progressivement s'apprécier jusqu'à 0,2300-0,2400 d'ici 2026.

Cependant, si la banque centrale japonaise ralentit et continue sa politique d'assouplissement, le yen pourrait tester des niveaux inférieurs à 0,2100. La Thaïlande bénéficiant du tourisme et des flux de capitaux, le baht reste dans une position favorable.

Pour 2026, je pense qu'il est crucial de surveiller les signaux de politique de la Japon. Si elle sort sérieusement du YCC, la différence de taux avec la Fed changera, ce qui renforcera le yen. De plus, les investisseurs japonais pourraient commencer à rapatrier leurs fonds en 2026, face à l'incertitude du marché mondial. Si les tensions géopolitiques en Asie augmentent, le yen pourrait également bénéficier en tant qu'actif refuge.

Du point de vue technique, les indicateurs à court terme montrent des signaux de vente, mais la moyenne mobile reste neutre, ce qui indique qu'il n'y a pas de tendance claire. Cependant, la majorité des indicateurs principaux pointent à la baisse, ce qui montre une pression baissière évidente.

Dans l'ensemble, 2026 pourrait être une année de changements majeurs pour le yen. Tout dépendra de la volonté de la banque centrale japonaise de sortir de sa politique d'assouplissement et de l'évolution de l'économie mondiale. Je suivrai ces signaux de près.