Dernièrement, quelqu’un m’a encore demandé comment reconnaître un marché baissier, en fait c’est une bonne question. Beaucoup de gens se limitent à comprendre qu’un marché baissier, c’est simplement quand les actions chutent, mais en réalité, un marché baissier est bien plus complexe que ça.

Commençons par la définition. Un marché baissier désigne généralement une baisse de plus de 20 % du prix d’un actif par rapport à son sommet, cette norme ne s’applique pas seulement aux actions, mais aussi aux obligations, aux métaux précieux, aux cryptomonnaies. Prenons l’exemple du marché américain : en 2022, l’indice Dow Jones est passé de 36 952,65 en janvier à 29 260,81 en septembre, ce qui marque officiellement l’entrée en marché baissier. À l’inverse, une hausse de plus de 20 % depuis le point le plus bas est considérée comme un marché haussier.

Tu te demandes peut-être d’où vient le nom « marché baissier » ? C’est intéressant. Au XVIIe siècle, les chasseurs vendaient déjà la peau de l’ours avant de l’avoir capturé, ils vendaient la peau en avance, puis livraient l’ours une fois capturé. Plus tard, cette logique a été appliquée à la bourse : on emprunte des actions sans en posséder, on les vend, puis on rachète quand le prix baisse pour réaliser un profit. C’est ainsi qu’on peut gagner de l’argent en période de marché baissier.

Comment savoir si un marché baissier est vraiment là ? Je résume quelques signaux. D’abord, bien sûr, une chute de plus de 20 % par rapport au sommet, c’est la définition de base. Ensuite, la durée moyenne d’un cycle baissier est d’environ 367 jours. Sur 140 ans, le S&P 500 a connu 19 marchés baissiers, avec une baisse moyenne de 37,3 %, et une durée d’environ 289 jours. Mais il y a des exceptions : en 2020, la crise du COVID-19 n’a duré qu’un mois, passant d’un sommet le 12 février à un creux le 23 mars, puis le 26 mars, il y a eu une reprise de 20 %, sortant du marché baissier.

Le troisième signal concerne les changements économiques. Un marché baissier s’accompagne souvent d’une récession, d’une hausse du chômage et d’une déflation. Il y a aussi la formation de bulles spéculatives : quand les prix montent tellement que personne ne veut acheter, la panique collective accélère la chute.

Pourquoi survient un marché baissier ? Je vois principalement deux raisons. La première, c’est la perte de confiance du marché : tout le monde s’inquiète pour l’avenir, les consommateurs réduisent leurs dépenses, les entreprises licencient, et le marché des capitaux ne voit pas de croissance, ce qui entraîne une chute brutale des prix. La deuxième, c’est une bulle trop grosse : quand la valorisation des actifs s’éloigne trop des fondamentaux, le marché doit tôt ou tard se corriger. Ces deux facteurs sont souvent liés, se produisant simultanément.

En regardant l’histoire, on comprend mieux. La crise financière de 2008 a débuté en octobre 2007 : le Dow Jones est passé de 14 164 à 6 544, soit une chute de 53,4 %. Elle a été causée par la crise des subprimes, où les banques ont emballé des prêts toxiques en produits financiers, et quand les taux d’intérêt ont augmenté, tout le système s’est effondré. Il a fallu attendre 2013 pour retrouver le sommet de 2007. La bulle Internet de 2000 est aussi un exemple : de nombreuses entreprises technologiques sans profit ont été surévaluées, puis tout s’est effondré. En 1987, le « Lundi noir », le Dow Jones a chuté de 22,62 % en une seule journée, à cause d’un effet de cascade de la trading algorithmique.

Plus récemment, en 2022, le marché baissier a été principalement causé par la pandémie : les banques centrales du monde entier ont inondé le marché de liquidités, provoquant une inflation galopante, et la guerre en Ukraine a fait grimper les prix des matières premières. La Réserve fédérale a été contrainte de relever fortement ses taux et de réduire son bilan. La confiance du marché s’est effondrée, et les actions technologiques, qui avaient connu une forte hausse ces deux dernières années, ont été les plus touchées.

Comment investir quand le marché est baissier ? J’ai quelques idées. Premièrement, conserver suffisamment de liquidités, réduire l’effet de levier, diminuer les positions dans des actions à forte valorisation ou à faible rendement. Ces actions montent vite en marché haussier, mais chutent beaucoup en marché baissier. Deuxièmement, si tu veux continuer à investir, privilégie certains secteurs résilients, comme la santé, ou des actions de qualité, qui ont une vraie compétitivité et une solide marge de sécurité. L’essentiel, c’est d’avoir une bonne « muraille » pour traverser la période de ralentissement économique. Troisièmement, tu peux aussi envisager certains instruments financiers, comme la vente à découvert, pour profiter des baisses.

Il y a aussi le piège courant appelé « rebond de marché baissier ». C’est quand, lors d’une tendance baissière, le marché rebondit soudainement pendant quelques jours ou semaines. Beaucoup pensent alors que le marché baissier est terminé, mais ce n’est pas forcément le cas. À moins que le marché ne dépasse de 20 % le sommet précédent ou qu’il ne monte en continu pendant plusieurs mois, il ne s’agit que d’un rebond. Pour distinguer un vrai rebond d’un simple rallye, on peut regarder si 90 % des actions restent au-dessus de leur moyenne mobile à 10 jours, ou si plus de 55 % des actions atteignent de nouveaux sommets en 20 jours. Ce sont des signaux de rebond.

En fin de compte, un marché baissier n’est pas effrayant, l’essentiel est de le repérer rapidement et d’utiliser les bons outils. Pour un investisseur prudent, le plus difficile dans un marché baissier, c’est la patience et la discipline : savoir quand couper ses pertes, quand prendre ses profits. Il y a des opportunités dans les deux sens, il suffit de savoir les saisir.