Récemment, j'ai découvert que beaucoup d'amis qui spéculent sur le marché américain s'intéressent en fait beaucoup aux contrats à terme américains, mais comme ils ne connaissent pas bien, ils n'osent pas encore y toucher. En réalité, les contrats à terme américains ne sont pas aussi compliqués qu'on pourrait le penser, je vais partager aujourd'hui ce que j'ai organisé à ce sujet.

Pour faire simple, un contrat à terme est un accord entre deux parties pour échanger un actif à un prix fixe à une date future. Les contrats à terme sur les actions américaines sont des dérivés basés sur des indices boursiers américains, comme le S&P 500, le Nasdaq 100, etc. Lorsque vous achetez un contrat à terme américain, vous achetez en fait la valeur d’un panier d’actions, cette valeur étant calculée en multipliant le point de l’indice par un multiplicateur. Par exemple, si le Nasdaq 100 est à 12 800 points, acheter un contrat mini Nasdaq 100 (code MNQ) signifie une valeur nominale de 12 800 × 2 dollars = 25 600 dollars.

À l’échéance, les contrats à terme américains ne nécessitent pas la livraison physique des actions, mais sont réglés en espèces. C’est-à-dire que le gain ou la perte est calculé en fonction de la variation du prix, ce qui est très pratique pour les investisseurs particuliers. Les quatre contrats à terme américains les plus actifs sont basés sur le S&P 500, le Nasdaq 100, le Russell 2000 et le Dow Jones Industrial Average. Chacun dispose de versions mini (E-mini) et micro (Micro E-mini), la version micro représentant un dixième de la taille de la mini.

Le CME (Chicago Mercantile Exchange) offre ces produits de contrats à terme américains avec une ouverture de trading de 23 heures par jour, débutant à 18h00 heure de New York le dimanche, en synchronisation avec l’ouverture des marchés asiatiques. Les contrats sont fixés par trimestre, avec une expiration le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. Pour trader ces contrats, il faut déposer une marge initiale : environ 12 320 dollars pour le S&P 500, et environ 18 480 dollars pour le Nasdaq 100. Si le solde de votre compte tombe en dessous du niveau de marge de maintien, vous devrez ajouter des fonds, sinon votre position sera automatiquement liquidée par le courtier.

Pour choisir le bon contrat à terme américain, plusieurs facteurs doivent être pris en compte. D’abord, déterminer dans quel secteur vous souhaitez investir — le marché général, la technologie ou les petites capitalisations. Ensuite, en fonction de votre capital, choisir la taille du contrat : par exemple, avec 20 000 dollars, il est plus approprié d’utiliser le MES plutôt que le ES. Enfin, considérer la volatilité : le Nasdaq 100 est plus volatile que le S&P 500, ce qui peut nécessiter une taille de position plus petite.

Les contrats à terme américains ont principalement trois usages. Le premier est la couverture (hedging) : lorsque le marché baisse, vous pouvez ouvrir une position courte pour compenser les pertes de votre portefeuille. Le deuxième est la spéculation : si vous pensez que le marché américain va monter, vous achetez des contrats à terme, et si vous pensez qu’il va baisser, vous vendez, pour profiter des variations de prix. Le troisième est la fixation anticipée du prix d’achat futur : si vous prévoyez d’avoir une grosse rentrée d’argent dans trois mois, vous pouvez dès maintenant acheter un contrat à terme équivalent pour verrouiller le prix actuel.

Le calcul des gains ou pertes sur un contrat à terme américain est très simple : il suffit de multiplier la variation de prix par le multiplicateur. Par exemple, si le S&P 500 est acheté à 4 000 points et vendu à 4 050 points, la hausse est de 50 points, et avec un multiplicateur de 50 dollars, le profit sera de 50 × 50 = 2 500 dollars.

Le levier sur les contrats à terme américains est d’environ 16 fois, ce qui signifie qu’une variation de 1 % de l’indice amplifie le gain ou la perte à environ 16,2 %. En raison de cet effet de levier élevé, la gestion des risques est cruciale. Il faut toujours définir un niveau de stop-loss avant d’ouvrir une position, et ne pas attendre que la perte devienne importante pour réagir.

Si la taille du contrat ou la marge exigée est trop élevée, il existe aussi le CFD (Contrat pour différence). Le CFD permet d’investir avec un capital initial plus faible, avec un levier pouvant atteindre 400 fois, sans date d’échéance ni rollover périodique, ce qui le rend plus adapté aux investisseurs particuliers. Cependant, le CFD est une opération de marché OTC (de gré à gré), alors que les contrats à terme sont négociés en bourse, chacun ayant ses avantages et inconvénients.

En résumé, le trading de contrats à terme américains est adapté pour la couverture et la spéculation, mais comporte des risques importants. Quoi qu’il en soit, il faut choisir soigneusement l’indice, la taille de la position, et mettre en place une gestion rigoureuse du risque. Pour les débutants, il est conseillé de commencer par des micro-contrats pour s’entraîner, puis d’augmenter progressivement la taille des positions une fois qu’on maîtrise mieux le fonctionnement.