Je viens de regarder les graphiques de l’or et honnêtement, la gamme de prévisions en ce moment est folle. L’or a dépassé 5600 en janvier, puis a reculé à environ 4700 en avril. C’est un mouvement assez marqué en seulement quelques mois. Ce qui est intéressant, c’est à quel point les grandes banques sont divisées sur la direction à prendre. Vous avez Macquarie qui reste plutôt baissier à environ 4323, puis Wells Fargo qui prévoit 6300 d’ici la fin de l’année. Cela représente presque un écart de 2000 dollars entre eux, ce qui montre à quel point les choses sont incertaines même pour les grands acteurs.

Les moteurs semblent assez clairs cependant. Les rendements réels sont un facteur énorme – si la Fed baisse les taux comme prévu, cela favorise l’or. L’inflation reste au-dessus de 2 %, ce qui est typique pour l’or. Les banques centrales ont également massivement accumulé, avec plus de 1100 tonnes achetées rien qu’en 2025. C’est une demande structurelle qui ne se soucie pas du prix. Ensuite, il y a le dollar – le prix de l’or en dollar australien et l’or mondial évoluent tous deux inversement à la force du dollar américain, donc ce chiffre DXY compte beaucoup.

J.P. Morgan est à 5055, Goldman à environ 5400, UBS à 5900 en voyant les risques de stagflation. La vérité honnête, c’est que la plage est trop large pour être appelée avec confiance. Cela pourrait aller plus haut si la géopolitique reste tendue ou si la Fed réduit plus fortement. Cela pourrait se contracter si le dollar se renforce ou si les banques centrales relâchent leur politique. Surveiller les rendements réels et le DXY importe probablement plus que de fixer un objectif de prix précis.

Si vous tradez, que ce soit au comptant, avec des ETF ou des CFD, la gestion des risques est essentielle. Le levier sur les CFD peut fonctionner dans les deux sens lorsque la volatilité est aussi élevée. Fixez vos stops, connaissez votre perte maximale, et ne vous laissez pas emporter par le FOMO dans un sens ou dans l’autre. Le prix de l’or en dollar australien et le marché de l’or en général sont tous deux sensibles à ces mouvements macroéconomiques en ce moment.