Je suis en train d'organiser mes notes d'investissement récemment et je me rends compte que beaucoup de débutants ne comprennent toujours pas bien la différence entre être coté en bourse et être coté sur le marché OTC. En réalité, ces deux concepts diffèrent énormément, avec des niveaux de risque complètement différents. Je vais donc rassembler ma compréhension pour aider ceux qui veulent entrer dans le marché boursier.

Commençons par la base. À Taïwan, être coté en bourse signifie qu'une entreprise est inscrite à la Bourse de Taïwan (TWSE), comme TSMC, MediaTek, qui sont des grandes entreprises. Ces sociétés ont une grande taille, une gestion mature, des états financiers transparents, et un volume de transactions élevé. En revanche, le marché OTC se fait via le centre de négociation (TPEx), où les entreprises ont généralement une taille plus petite, une forte croissance mais aussi une volatilité plus grande.

Pourquoi faire cette distinction claire ? Parce que les exigences réglementaires diffèrent. Pour être coté en bourse à Taïwan, une entreprise doit avoir été enregistrée depuis au moins 3 ans, avec un capital social d’au moins 600 millions de NTD, et doit respecter des normes de profitabilité. Mais pour le marché OTC, les seuils sont beaucoup plus souples : il suffit d’avoir deux exercices comptables complets et un capital de 50 millions de NTD pour pouvoir postuler. C’est pourquoi les entreprises en croissance optent souvent pour le marché OTC.

Les modes de transaction sont aussi différents. Les actions cotées en bourse utilisent une négociation par enchères groupées, où acheteurs et vendeurs sont automatiquement appariés, ce qui assure une bonne liquidité et une exécution rapide. Sur le marché OTC, ce sont des courtiers qui détiennent un stock et effectuent la transaction, ce qui peut être un peu plus lent. Le plus important, c’est que les actions cotées en bourse ont des limites de variation journalière (涨跌幅限制), ce qui permet de mieux contrôler le risque ; celles du marché OTC ont aussi des limites mais la volatilité est plus grande ; il existe aussi un marché appelé "興櫃" (marché de pré-cotation), qui n’a aucune limite de variation, ce qui est vraiment excitant.

Qu’est-ce que le marché興櫃 ? En termes simples, c’est une étape transitoire pour une entreprise qui n’a pas encore atteint les standards pour la cotation, mais qui souhaite d’abord lever des fonds ou se faire connaître. Les startups, les entreprises biotech, et les PME y sont courantes. La caractéristique principale de l興櫃, c’est qu’il offre de grandes opportunités mais aussi des risques maximaux — pas de limite de variation, faible volume de transactions, et une transparence limitée des informations. Personnellement, je ne recommande pas aux débutants d’y toucher, sauf si vous connaissez vraiment bien l’entreprise.

Du point de vue de l’investissement, les actions cotées en bourse conviennent aux débutants et aux investisseurs prudents. Avec un volume élevé, une bonne liquidité, et une volatilité faible, il est facile de sortir à tout moment. Les actions OTC conviennent à ceux qui ont déjà une certaine expérience et peuvent supporter un risque modéré, car on y trouve beaucoup de valeurs en croissance et de thèmes spéculatifs. Quant à l興櫃, c’est pour les investisseurs à haut risque et les traders à court terme.

Comment acheter ? Pour les actions cotées à Taïwan, il suffit d’ouvrir un compte chez un courtier. Pour le marché OTC, c’est aussi via un courtier, mais il faut signer un contrat d’ouverture de compte. L興櫃 est un peu spécial : votre courtier doit avoir la qualification pour le trading興櫃, et vous devrez signer une déclaration de risque en personne, en plus de ne pouvoir faire que des transactions en actions ordinaires (pas de margin ou de prêt de titres), et il faut acheter ou vendre en lots entiers (1000 actions).

En parlant des avantages d’investissement, le plus grand atout des actions cotées en bourse est leur potentiel de rendement élevé. Sur le marché américain, le S&P 500 a un rendement moyen d’environ 10 % sur 30 ans, bien supérieur aux obligations à 5 %. De plus, beaucoup d’entreprises cotées versent des dividendes, ce qui constitue une source de revenu passif. Les actions OTC offrent une gamme d’investissements plus large, avec certains entreprises étrangères qui ne sont pas cotées aux États-Unis mais échangent sur le marché rose, offrant plus de choix aux investisseurs.

Mais il faut aussi prendre en compte les risques. Investir dans des actions cotées demande de faire ses propres recherches, ce qui demande un coût d’apprentissage élevé ; pour le marché OTC, la réglementation est moins stricte, avec moins d’informations divulguées, et un volume de transactions faible, ce qui peut mener à des situations où vous souhaitez vendre mais personne n’achète. Il y a aussi le risque de volatilité du marché, qui est inhérent à tout investissement en actions.

Conseil pour les débutants : commencez par les actions cotées, évaluez combien d’argent vous pouvez investir sans mettre en danger votre vie financière, et ne mettez pas tout votre patrimoine dedans. Lisez les états financiers, consultez les rapports d’analystes, fixez des objectifs d’investissement clairs, pour ne pas être effrayé par les fluctuations à court terme. Une fois que vous avez accumulé de l’expérience, vous pouvez envisager le marché OTC ou d’autres méthodes d’investissement. L’investissement est une course de fond, pas un sprint, l’état d’esprit est crucial.