Récemment, beaucoup d'amis m'ont demandé comment interpréter le marché boursier américain, en réalité, la partie la plus déroutante du marché américain réside dans le fait qu'il ne se limite pas à regarder simplement l'indice weighted. Le marché américain de capitaux est tellement vaste, avec de nombreuses sociétés cotées, qu'il existe plusieurs indices représentant différents aspects du marché. Parmi eux, les quatre principaux sont : le Dow Jones, le S&P 500, le Nasdaq et l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie.

Commençons par le plus ancien. L'indice industriel Dow Jones a été créé dès 1896, à une époque où les États-Unis entraient dans l'ère de l'industrialisation, avec seulement 12 entreprises. Aujourd'hui, il a été étendu à 30, couvrant divers secteurs. Étant un indice pondéré par le prix des actions, la sélection des composants ne se limite pas à la taille de l'entreprise, mais aussi à la stabilité du prix pour éviter une volatilité excessive de l'indice. À l'époque, Apple a dû faire une division d'actions en raison de son prix élevé pour être inclus. C'est pourquoi certains pensent que, bien que le Dow Jones soit très représentatif, il ne peut plus refléter complètement la vue d'ensemble du marché américain. Il représente principalement l'économie traditionnelle et les valeurs de premier ordre, et donne une meilleure idée de la stabilité économique.

Avec l'augmentation du nombre d'entreprises cotées, le S&P 500 est apparu. Ces 500 actions représentent environ 75 % de la capitalisation totale du marché boursier américain, couvrant tous les grands secteurs, des leaders technologiques aux marques de consommation courante. En raison de sa large couverture et de sa sélection rigoureuse, le S&P 500 est considéré comme le « baromètre économique » le plus représentatif de la santé de l’économie américaine. Si vous souhaitez saisir la tendance globale du marché américain, regarder le S&P 500 est plus précis que le Dow Jones.

Le Nasdaq, créé en 1971, est une bourse électronique purement technologique. Avec la croissance du secteur technologique, cet indice est devenu un indicateur clé du secteur technologique mondial. Beaucoup de traders à court terme considèrent le Nasdaq comme un « indicateur en temps réel de l'humeur du marché ». Quand le Nasdaq monte fortement, cela indique que le marché est prêt à prendre des risques et que les capitaux affluent vers les actions de croissance ; à l'inverse, une forte baisse est souvent un signe de retrait des fonds. De plus, la corrélation entre le Nasdaq et le marché taïwanais est très forte, ce qui en fait une référence incontournable pour les investisseurs surveillant le marché taïwanais.

L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie, créé en 1993, comprend 30 entreprises représentatives du secteur des semi-conducteurs. Avec l’explosion de la demande pour la 3C, le cloud, l’IA, etc., la capitalisation du marché des semi-conducteurs a considérablement augmenté, faisant de cet indice la quatrième plus importante référence boursière américaine à l’échelle mondiale. Avec TSMC également dans ses composants, les fluctuations du semi-conducteur ont un impact très profond sur le marché taïwanais.

Fascinantement, ces quatre indices présentent souvent des tendances divergentes. Il est courant de voir le Nasdaq baisser alors que le Dow Jones monte. Cela reflète en réalité un mouvement de rotation sectorielle — vendre les actions technologiques qui ont beaucoup monté, pour se repositionner dans des secteurs traditionnels ou défensifs qui ont subi une baisse. Cela ne signifie pas que le marché va s’effondrer, mais que les fonds changent de position. Inversement, si le Dow baisse et le Nasdaq monte, cela indique souvent un déplacement des capitaux des industries traditionnelles vers les actions technologiques de croissance. Ainsi, les investisseurs ne doivent pas se limiter à regarder uniquement la hausse ou la baisse des indices, mais aussi observer « qui mène la hausse, qui mène la baisse » : le secteur en tête indique la direction des flux de capitaux. Lorsque les quatre indices évoluent dans la même direction, la tendance est généralement plus fiable.

Concernant l’investissement dans ces indices, il existe principalement trois méthodes. La première est via des ETF, qui suivent la composition et la pondération des indices, avec des frais de gestion généralement faibles. La négociation est similaire à celle des actions ordinaires, mais l’inconvénient est qu’on ne peut pas utiliser de levier, on ne peut que faire du long. La deuxième méthode est le contrat à terme, qui offre une flexibilité temporelle et un effet de levier, avec une livraison tous les trois mois. Après avoir déposé une marge, l’investisseur peut choisir de prendre une position longue ou courte pour profiter de la différence de prix. Cependant, en raison de l’effet de levier et de l’absence de limite de variation quotidienne en bourse américaine, il est conseillé de ne pas utiliser uniquement la marge minimale, sinon une erreur de direction peut entraîner de lourdes pertes. La troisième méthode est le CFD (Contrat pour différence), similaire aux contrats à terme mais sans date d’échéance, avec un effet de levier plus élevé, ce qui le rend plus adapté au trading à court terme.

Comparé aux risques liés à l’investissement en actions individuelles, investir dans un indice global d’un pays ou d’une région est plus sûr, tant que cette zone continue de croître, l’indice suivra la tendance à la hausse. Par exemple, le S&P 500, qui sélectionne les 500 plus grandes capitalisations, possède une fonction automatique de sélection des entreprises fortes et faibles. Sur le long terme, si la valeur totale des 500 plus grandes entreprises dépasse celle d’aujourd’hui dans 10 ans, l’investisseur réalisera un profit, ce qui est une stratégie très appréciée par Buffett.

Pour un investissement à long terme dans les quatre grands indices américains, il est conseillé d’acheter régulièrement des ETF en mode dollar-cost averaging. Mais si l’on souhaite profiter des fluctuations à court terme, il faut utiliser les contrats à terme et les CFD, qui permettent de prendre des positions longues ou courtes avec un effet de levier modéré, que ce soit pour la couverture ou la spéculation. Ces outils sont très pertinents. Les indices boursiers américains représentent un indicateur de la santé économique mondiale, et il vaut la peine de suivre leur évolution, quel que soit le marché dans lequel on investit.