HYPE augmente de 101 % cette année : Qu'est-ce qui stimule la croissance de Hyperliquid ?

En bref

• HYPE augmente de 91 % depuis le début de l'année alors que Bitcoin baisse de 12 %, un découplage lié à la diversification des revenus d'Hyperliquid au-delà des contrats perpétuels crypto.
• Hyperliquid a généré $255M de revenus en CAA, plus que les deux applications suivantes combinées, avec 97 % revenant aux détenteurs de HYPE via des rachats.
• Bitwise et 21Shares ont déposé des demandes pour des ETF HYPE, Bitwise s'engageant à détenir 10 % des frais de gestion d'Hyperliquid dans son bilan.

Le jeton natif d'Hyperliquid, HYPE, a grimpé de 101 % depuis le début de l'année alors que Bitcoin baisse de 12 % sur la même période, mettant en évidence un découplage auquel Wall Street commence à prêter une attention particulière. La progression de HYPE semble prête à se poursuivre, avec les utilisateurs du marché de prédiction Myriad, propriété de la société mère de Decrypt Dastan, voyant une chance de 85 % que le jeton atteigne 52 $ en mai, contre seulement 14 % le 15 mai. Le jeton se négocie actuellement à 51,26 $, à moins de 2 % du chiffre cible, selon les données de CoinGecko. La divergence de HYPE par rapport à BTC reflète la transformation d'Hyperliquid d'une plateforme d'échange perpétuel crypto en une plateforme multi-actifs ciblant les actifs réels, les marchés pré-IPO et l'infrastructure financière mondiale, selon les observateurs du marché.

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a affirmé que la plateforme est sous-évaluée dans un tweet lundi, notant qu'elle vise le « marché mondial des actifs de 600 000 milliards de dollars ». Il a ajouté que, « Hyperliquid n'est pas une application crypto. C'est une super application. »

> Hyperliquid n'est pas une application crypto. C'est une super application.
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> Elle ne cible pas l'économie crypto de 3 000 milliards de dollars. Elle cible le marché mondial des actifs de 600 000 milliards de dollars.
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> Les investisseurs la valorisent comme une seule chose. C'est l'autre. https://t.co/DTdYf7FpGb
>
> — Matt Hougan (@Matt_Hougan) 19 mai 2026

Le marché considère Bitcoin et HYPE comme deux transactions complètement différentes, selon Matthew Pinnock, COO d'Altura DeFi. « Bitcoin se comporte de plus en plus comme un actif de réserve macroéconomique, donc l'action des prix est fortement liée aux taux de la Fed, aux flux ETF et aux conditions de liquidité plus larges », a-t-il déclaré à Decrypt. D'autre part, HYPE est évalué davantage comme une « infrastructure financière à forte croissance », avec la plateforme « absorbant du volume à travers perpétuels, matières premières, actions et marchés macro tokenisés plus larges à un rythme que le marché n'attendait pas si tôt ».

Principaux moteurs d'Hyperliquid La croissance exponentielle se voit dans les frais générés par Hyperliquid. Elle est devenue discrètement le principal générateur de frais de la crypto, avec 255 millions de dollars de revenus en CAA, ce qui dépasse les deux prochaines plateformes combinées, a publié lundi Cam Khosravi, analyste de recherche chez Bitwise.

> Fou : Hyperliquid a généré $255M de revenus en CAA, plus que les deux applications suivantes combinées, et environ un tiers de tous les revenus des 10 meilleures plateformes.
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> La quasi-totalité de ces revenus provient des frais de trading perpétuel, et environ 97 % y reviennent aux détenteurs natifs de hyperliquid via des rachats automatiques sur le marché… pic.twitter.com/vvIiAuowCS
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> — Cam Khosravi (@CamKhosravi) 18 mai 2026

Il représente environ un tiers de tous les revenus des 10 principaux protocoles. La quasi-totalité de ces revenus provient des frais de trading perpétuel, et environ 97 % y reviennent aux détenteurs de HYPE via des rachats automatiques sur le marché. La plateforme capte désormais 43 % de tous les frais de chaîne, soit environ 11 millions de dollars par semaine.

> Hyperliquid domine le marché actuel des frais avec une part de 43 % (11 millions de dollars/semaine), alimentée par des perpétuels à forte marge, surpassant largement les 13 % (3 millions de dollars) d'Ethereum et les 10 % (2 millions de dollars) de Solana malgré le volume élevé de transactions de ces derniers pic.twitter.com/Uzi0e1s17x
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> — unfolded. (@cryptounfolded) 20 mai 2026

Le découplage s'explique par la domination du produit, a déclaré Andri Fauzan Adziima, responsable de la recherche à l'Institut de recherche Bitrue, en attribuant la performance de HYPE à la tokenisation des perpétuels, y compris le S&P 500, le pétrole et les matières premières, qui ont considérablement augmenté ces dernières semaines dans un contexte de turbulence géopolitique. « Cette rotation TradFi et la création de marchés permissionless donnent à HYPE son propre moteur de demande indépendant. » En conséquence, le trading d'actifs réels sur Hyperliquid a atteint un nouveau sommet historique de 2,6 milliards de dollars en intérêts ouverts, doublant le montant d'il y a deux mois, selon le post de la plateforme lundi. Hyperliquid’s HIP-3 et IPOs La croissance fait suite au succès de HIP-3, qui a traité plus de 120 milliards de dollars en volume pour des entreprises pré-IPO, dont SpaceX, Anthropic et OpenAI. HIP-4, axé sur les produits structurés et les marchés de prédiction, devrait encore élargir le marché adressable de la plateforme. Dans d'autres nouvelles, 21Shares et Bitwise ont déposé des demandes pour des ETF Hyperliquid la semaine dernière, Bitwise allant plus loin en s'engageant à allouer 10 % des frais de gestion du fonds à la détention de HYPE dans son bilan.

Adziima prévoit que l'élan se poursuivra, poussant le jeton à 55-65 dollars, alimenté par « l'élan RWA et les flux ETF ». Sa perspective à long terme envisage Hyperliquid comme une « super application décentralisée » pour les actifs mondiaux, avec un « potentiel de revenus annuels de plusieurs milliards de dollars ».