Récemment, je me demandais pourquoi tant de gens spéculent en bourse mais si peu parviennent à gagner de l'argent. En réalité, la réponse pourrait résider dans ces quatre mots : investissement dans la valeur.

J'ai découvert que beaucoup de personnes comprennent l'investissement dans la valeur comme acheter bas et vendre haut, mais en réalité, ce n'est pas seulement cela. La célèbre citation de Buffett « Soyez craintifs lorsque les autres sont avides, soyez avides lorsque les autres sont craintifs » repose sur la logique suivante : lorsque le sentiment du marché fluctue, le prix des actions est souvent surévalué ou sous-évalué, et l'investisseur dans la valeur doit repérer ces opportunités lorsque le marché sous-estime une action.

En termes simples, l'investissement dans la valeur consiste à analyser des indicateurs tels que le ratio cours/bénéfice, le ratio prix/valeur comptable, le rendement du dividende, etc., pour identifier des entreprises dont le prix est inférieur à leur valeur intrinsèque, puis à les détenir à long terme. Mais cela ne signifie pas qu'il faut ne jamais vendre ; il faut vendre lorsque la santé de l'entreprise change ou lorsque le prix est surévalué. Quand Buffett a acheté Apple, le prix était à un sommet historique, mais d’un point de vue fondamental, la valeur était encore sous-estimée, c’est pourquoi il a osé en détenir une grosse position.

En parlant des avantages de l'investissement dans la valeur, le plus évident est la croissance du patrimoine grâce à l’effet de capitalisation sur le temps. Choisir des entreprises déjà leaders dans leur secteur réduit le risque, tout en offrant souvent des rendements impressionnants. Buffett a détenu BYD pendant 14 ans, multipliant son investissement par 33, ce qui est un excellent exemple. De plus, en investissant dans des entreprises avec un avantage concurrentiel durable, la réinjection des dividendes peut générer un effet de capitalisation considérable.

Mais, honnêtement, l’investissement dans la valeur présente aussi des inconvénients évidents. Le plus grand problème est qu’il est difficile d’évaluer précisément la valeur d’une entreprise, et que les changements sectoriels sont difficiles à prévoir. Il faut avoir la patience de supporter la volatilité des prix, qui peut parfois chuter de moitié. C’est pourquoi, bien que l’investissement dans la valeur semble simple, il exige une forte discipline psychologique. De plus, cette méthode tend à concentrer l’investissement sur quelques actions, ce qui réduit la diversification et augmente le risque.

Si vous souhaitez essayer l’investissement dans la valeur, je recommande de commencer par choisir des leaders du marché. Regardez les entreprises déjà incluses dans le Dow Jones ou le S&P 500, qui sont des références reconnues. Ensuite, analysez leurs états financiers et construisez votre propre modèle d’évaluation. Buffett a quelques principes de sélection d’actions à suivre : privilégier les grandes capitalisations, les entreprises avec une rentabilité stable, un ROE supérieur à 5 ans, peu d’endettement, une bonne équipe de gestion, et un modèle commercial simple à comprendre.

La dernière étape consiste à calculer un prix d’achat raisonnable. Après avoir déterminé la valeur intrinsèque, il faut laisser une marge de sécurité de 25% à 35% pour réduire au maximum le risque. L’investissement dans la valeur paraît simple, mais sa mise en œuvre requiert des connaissances, de la patience et de la discipline. Si vous souhaitez approfondir, le livre « The Intelligent Investor » de Benjamin Graham, le maître de Buffett, est un classique incontournable, tout comme « The Most Important Thing » de Howard Marks, qui résument plusieurs décennies de sagesse en matière d’investissement.

En fin de compte, l’essence de l’investissement dans la valeur est de repérer de bonnes entreprises dont le prix est inférieur à leur valeur intrinsèque, puis de les détenir avec patience. C’est une approche rationnelle et relativement peu risquée, mais ce n’est pas une solution miracle. L’essentiel est de trouver une méthode qui vous convient.