Dernièrement, quelqu'un m'a demandé pourquoi la livre sterling avait augmenté, alors j'ai pensé à faire un bon résumé de l'histoire de la livre ces dernières années.

En parlant de la livre sterling, beaucoup pensent peut-être que c'est juste une monnaie traditionnelle ancienne, sans particularité. Mais en réalité, si vous avez vraiment observé ses mouvements sur une dizaine d'années, vous constaterez que la livre est presque un actif très émotionnel — elle réagit énormément aux facteurs politiques, économiques et aux taux d'intérêt.

Commençons par ses caractéristiques propres. En tant que quatrième plus grande monnaie de circulation mondiale, la livre sterling représente environ 13 % du volume quotidien des échanges sur le marché des devises, juste derrière le dollar américain, l'euro et le yen. La paire la plus suivie est la livre contre le dollar, avec une forte liquidité. Mais justement parce que la liquidité est élevée, sa volatilité l’est aussi, ce qui la rend très sensible aux facteurs politiques.

J’ai revu les mouvements des dix dernières années et j’ai identifié quelques règles évidentes. Au début de 2015, la livre était encore à 1,53, ce qui semblait stable. Mais en juin 2016, après le référendum sur le Brexit, le soir même, la livre a chuté directement à environ 1,22, enregistrant la plus forte baisse journalière depuis des décennies. Cette chute a montré à tous que la livre était extrêmement sensible aux incertitudes politiques.

Plus tard, en 2020, avec l’arrivée de la pandémie, le Royaume-Uni a connu de longues périodes de confinement, et la livre est brièvement tombée sous 1,15. En 2022, le nouveau Premier ministre a lancé un « mini-budget » qui a provoqué une panique sur le marché, et la livre a plongé à un nouveau plus bas historique de 1,03. Tout cela est dû à l’incertitude politique.

Pourquoi la livre a-t-elle augmenté ? Je pense que la clé réside dans les changements de politique des taux d’intérêt ces dernières années. Depuis 2023, avec le ralentissement de la hausse des taux aux États-Unis et la Banque d’Angleterre qui maintient une politique hawkish, la livre a commencé à se stabiliser. Jusqu’à présent, le taux de change oscille autour de 1,26. Plus important encore, le marché anticipe généralement que les États-Unis entreront dans une phase de baisse des taux, tandis que le Royaume-Uni maintient des taux élevés. Ce « décalage de politique » pousse directement la livre à rebondir.

Je vois trois logiques principales derrière le mouvement de la livre. Premièrement, la stabilité politique du Royaume-Uni détermine directement la tendance de la livre. Dès qu’on sent que « l’intérieur du Royaume-Uni est instable », la livre chute d’abord. Deuxièmement, le cycle de hausse des taux aux États-Unis exerce une forte pression sur la livre, mais la situation s’inverse maintenant — les États-Unis vont baisser leurs taux, tandis que le Royaume-Uni reste à des taux élevés, ce qui attire naturellement les capitaux vers la livre. Troisièmement, tant que l’économie britannique affiche de bonnes données, que l’emploi croît fortement, et que la banque centrale adopte une posture hawkish, le marché sera haussier sur la livre.

Côté fondamentaux, même si la croissance économique du Royaume-Uni est limitée, elle n’est pas hors de contrôle. Les dernières données montrent une inflation annuelle d’environ 3,2 %, un taux de chômage stable à 4,1 %, et une forte croissance des salaires. La Banque d’Angleterre a clairement indiqué qu’elle maintiendrait des taux élevés pendant longtemps pour lutter contre l’inflation, ce qui donne un solide support à la livre.

Du point de vue du trading, la période la plus active pour la livre est celle de Londres, surtout entre l’ouverture de Londres et l’ouverture du marché américain, où la volatilité est la plus forte. Si vous souhaitez trader la livre, il faut absolument suivre les annonces de la Banque d’Angleterre et les publications économiques importantes.

En résumé, la livre a augmenté principalement parce que l’attractivité du dollar a diminué, que l’avantage des taux d’intérêt britanniques s’est accentué, et que les fondamentaux économiques restent relativement stables. Mais la livre, c’est aussi une monnaie très sensible aux facteurs politiques, qui peuvent changer la donne à tout moment. Si vous voulez trader la livre, il faut surveiller en permanence les politiques du Royaume-Uni et des États-Unis, plutôt que de se fier uniquement à l’analyse technique. C’est ainsi que vous pourrez repérer de véritables opportunités dans la volatilité de la livre.