Récemment, j'ai revisité la question de la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, et cela a vraiment eu un impact profond sur nous, les investisseurs taïwanais.

Commençons par le contexte. Les États-Unis ont commencé à augmenter leurs taux d'intérêt en mars 2022, et à la fin 2023, ils avaient augmenté de 20 points de base, portant le taux d'intérêt de près de 0 % à plus de 5 %. Pendant cette période, la Réserve fédérale a été à la fois rapide et agressive, augmentant de 75 points de base à quatre reprises consécutives en 2022, dans le but de maîtriser une inflation qui atteignait son plus haut niveau en 40 ans.

Quel est l’impact le plus direct de la hausse des taux pour nous ? La dépréciation du dollar taïwanais. Après la hausse des taux américains, le dollar est devenu plus précieux, et les capitaux étrangers ont tout de suite commencé à acheter des dollars pour déposer en banque et profiter des intérêts, ce qui a entraîné une dépréciation du dollar taïwanais. En 2022, le dollar taïwanais s’est déprécié de 11 % par rapport au dollar américain, ce qui n’est pas une petite chose.

La dépréciation du dollar taïwanais a entraîné une réaction en chaîne. Les produits importés sont libellés en dollars, et la hausse du dollar américain a directement poussé les prix à la hausse. La Taiwan importait 22,8 % de ses produits agricoles des États-Unis, donc vous remarquerez que les prix des œufs, des aliments pour animaux, etc., ont augmenté. La Banque centrale de Taïwan a également augmenté ses taux d’intérêt cinq fois, mais avec une intensité bien moindre que celle de la Fed, ce qui n’a pas suffi à arrêter la chute du dollar taïwanais.

Ce qui est le plus douloureux, c’est la fuite des capitaux. Imaginez que vous êtes un investisseur étranger, échangeant des dollars contre des dollars taïwanais pour acheter des actions taïwanaises. Si le dollar taïwanais se déprécie, vous finissez par perdre de l’argent, ce qui vous oblige à vendre vos actions pour sortir. En 2022, la sortie de capitaux du marché boursier taïwanais a atteint 41,6 milliards de dollars, la première en Asie, et l’indice weighted a chuté de 21 %.

Cependant, la hausse des taux n’est pas uniquement une mauvaise nouvelle. Les actions financières en ont plutôt profité, car l’écart de taux entre dépôts et prêts s’est élargi, augmentant la rentabilité des banques. Par exemple, la Banque Taïwan Cooperative Bank a vu ses revenus d’intérêts augmenter de 38 % en 2022, et son cours a également augmenté de 20 %.

Que doivent faire les investisseurs ordinaires ? Je recommande une approche en trois volets. Premièrement, investir directement en dollars américains, car dans un environnement de hausse des taux, la valorisation du dollar américain est la source de gains la plus certaine. Les contrats pour différence (CFD) sont une bonne option, permettant de participer avec un petit capital. Deuxièmement, ajuster la composition de votre portefeuille boursier : réduire les actions à haute valorisation et augmenter la part des actions financières. Troisièmement, envisager de faire une position courte sur l’indice Nasdaq 100 pour couvrir le risque du marché taïwanais, car le marché taïwanais et le marché américain sont fortement corrélés positivement.

En regardant en arrière, le cycle de hausse des taux aux États-Unis touche probablement à sa fin, et à ce stade, des inversions de tendance peuvent souvent se produire. L’essentiel est de suivre le rythme et de ne pas être effrayé par la volatilité à court terme. Si vous êtes intéressé, vous pouvez consulter les marchés de ces actifs sur Gate pour trouver des opportunités d’investissement qui vous conviennent.