Je viens de remarquer que beaucoup de gens ne comprennent toujours pas vraiment ce qu'est l'EBITDA et comment l'utiliser pour analyser des actions. Ce qui est important, c'est que Warren Buffett, même s'il n'aime pas beaucoup ce chiffre, la majorité des investisseurs continuent de l'utiliser comme un outil clé pour évaluer une entreprise.

Tout d'abord, l'EBITDA est l'acronyme de Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortization, ou en français, le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. En termes simples, c'est le bénéfice opérationnel en flux de trésorerie. Des entreprises comme Tesla, SEA Group et diverses startups en phase de croissance utilisent souvent l'EBITDA pour montrer leur capacité à générer des profits.

Pourquoi l'EBITDA est-il important pour les investisseurs ? Parce qu'il permet de comparer la capacité de profitabilité d'entreprises dans le même secteur sans se soucier des politiques fiscales, de la gestion de la dette ou des méthodes comptables différentes. Si la EBITDA de la société A est supérieure à celle de la société B, cela signifie qu'elle est plus performante en termes de profit opérationnel.

Mais il faut faire attention, car l'EBITDA peut donner une image trop optimiste de la réalité, puisqu'il ne prend pas en compte plusieurs dépenses. Une entreprise peut avoir une EBITDA positive tout en étant en perte nette. Il faut donc le considérer avec d'autres indicateurs.

La formule de calcul n'est pas compliquée : EBITDA = bénéfice avant impôts + intérêts + dépréciation + amortissement. Par exemple, si Thai President Foods a un bénéfice avant impôts de 5 997 820 107 bahts, plus des intérêts de 2 831 397 bahts, plus une dépréciation de 1 207 201 652 bahts, et un amortissement de 8 860 374 bahts, alors l'EBITDA sera d'environ 7 216 713 530 bahts.

La plupart des entreprises ne présentent pas directement l'EBITDA dans leurs états financiers, mais vous pouvez le calculer vous-même à partir des données disponibles. Certaines entreprises, comme Minor International, le mentionnent dans leur rapport annuel.

L'utilisation de l'EBITDA est particulièrement utile pour voir si une entreprise peut rembourser ses dettes. Plus le chiffre est élevé, mieux c'est. Cependant, il faut l'utiliser sur une période courte, comme 1 à 2 ans, car la dépréciation réelle augmente avec le temps.

Un autre indicateur à surveiller est la marge EBITDA, qui est le ratio entre l'EBITDA et le chiffre d'affaires total. Si la marge EBITDA dépasse 10 %, c'est considéré comme bon. Plus elle est élevée, plus l'entreprise est peu risquée.

Beaucoup confondent EBITDA avec le résultat opérationnel, mais en réalité, ils diffèrent. L'EBITDA ne déduit pas la dépréciation et l'amortissement, alors que le résultat opérationnel le fait. Par conséquent, le résultat opérationnel reflète mieux la réalité.

Mais attention, cet indicateur peut être manipulé. L'EBITDA peut être utilisé pour donner une image trop favorable de la société. De plus, l'EBITDA ne reflète pas la liquidité, la dette à rembourser ou d'autres dépenses croissantes. Même si l'EBITDA est élevé, l'entreprise peut avoir des problèmes financiers.

En résumé, l'EBITDA est un bon outil, mais il ne faut pas s'y fier seul. Il doit être complété par d'autres chiffres comme le résultat net, le résultat opérationnel, le flux de trésorerie et d'autres facteurs avant de prendre une décision d'investissement. Car l'EBITDA ne révèle pas la véritable performance ou la santé financière d'une entreprise.