Récemment, la tendance du dollar américain face au dollar taïwanais est vraiment impressionnante, en seulement quelques jours, elle a flambé de 10 %, franchissant directement la barre des 30 dollars. En regardant le marché, la hausse de ces deux premiers jours de mai est tout simplement incroyable — une augmentation de 5 % en un seul jour, atteignant un sommet en 40 ans, ce qui est unique parmi les monnaies asiatiques. Pendant ce temps, le yen n’a augmenté que de 1,5 %, le won coréen de 3,8 %, mais le dollar taïwanais a explosé comme une fusée, provoquant une explosion instantanée du marché.

En regardant de plus près les raisons derrière cela, la politique tarifaire de Trump est la cause immédiate. Il a annoncé un report de 90 jours pour la mise en œuvre de tarifs réciproques, ce qui a immédiatement fait anticiper une vague d’achats mondiaux, et Taïwan, en tant que grand pays exportateur, en a naturellement bénéficié. De plus, le FMI a relevé ses prévisions de croissance économique pour Taïwan, ce qui a attiré une vague d’investissements étrangers, constituant la première force motrice pour faire monter le dollar taïwanais. Mais ce qui est vraiment inattendu, c’est que l’industrie de l’assurance et les exportateurs taïwanais, pour se couvrir contre le risque, ont concentré leurs opérations de vente de dollars américains, ce qui a directement amplifié la volatilité par une « panique » de couverture. On dit que simplement ramener l’ampleur de la couverture à un niveau normal pourrait déclencher une vente de dollars américains de 1000 milliards de dollars, soit 14 % du PIB de Taïwan, un chiffre vraiment effrayant.

Concernant la tendance future du dollar taïwanais face au dollar américain, je pense qu’il y a encore de la marge pour une appréciation, mais pas une hausse infinie. Le rapport de UBS montre qu’en se basant sur le modèle d’évaluation, le dollar taïwanais est passé d’une sous-évaluation à une valeur relativement juste, et le marché des dérivés de change anticipe la plus forte appréciation en cinq ans. Cependant, la barrière des 28 dollars devrait être difficile à franchir, la plupart des experts pensent que cette probabilité est très faible. Si l’on regarde l’indice de parité de pouvoir d’achat réel (REER) de la Banque des règlements internationaux, le dollar américain est à 113, ce qui indique une surévaluation, tandis que le dollar taïwanais reste autour de 96, ce qui est relativement raisonnable mais faible, ce qui montre que le dollar taïwanais a encore de la place pour s’apprécier, mais sans exagération.

À long terme, je pense que la tendance du dollar taïwanais face au dollar américain oscillera entre 30 et 30,5 dollars. Les fondamentaux économiques de Taïwan sont solides, avec une forte exportation de semi-conducteurs, ce qui soutient la force à long terme du dollar taïwanais. Mais si vous souhaitez profiter de cette vague, je recommande vivement de ne pas prendre de positions excessives. Le trading à court terme peut se faire avec un petit capital pour tester l’eau, en profitant des fluctuations de quelques jours, sans augmenter constamment la mise. Pour un investissement à long terme, la part des devises étrangères ne devrait pas dépasser 5 à 10 % du total des actifs, le reste doit être diversifié dans d’autres actifs mondiaux. Il est essentiel de mettre en place des stops pour se protéger, et de surveiller en permanence les actions de la banque centrale et l’évolution du commerce entre les États-Unis et Taïwan, car ces facteurs influenceront directement la tendance du dollar taïwanais face au dollar américain.

En regardant les dix dernières années, le dollar taïwanais face au dollar américain a fluctué entre 27 et 34 dollars, avec une amplitude de seulement 23 %, ce qui est vraiment stable comparé à la volatilité de 50 % du yen. La hausse et la baisse du dollar taïwanais dépendent principalement de la politique de hausse ou de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine, et non de la banque centrale taïwanaise. En 2020, lors de la pandémie, la Fed a imprimé de l’argent à gogo, ce qui a fait monter le dollar taïwanais jusqu’à 27 dollars ; après 2022, la Fed a augmenté rapidement ses taux pour lutter contre l’inflation, et le dollar a repris sa hausse, atteignant environ 32 dollars. La plupart des gens ont en tête un seuil : acheter des dollars en dessous de 30 dollars, vendre au-dessus de 32 dollars, ce qui peut servir de référence pour un investissement à long terme en devises.