Je me suis récemment plongé dans le marché de l'or et il se passe définitivement quelque chose d'intéressant ici. Si vous regardez la prévision du prix de l'or pour les prochaines années, vous devez comprendre ce qui motive réellement ces mouvements.

Laissez-moi décomposer ce que je vois. L'or a passé la majeure partie de 2023 à fluctuer entre 1 800 $ et 2 100 $, ce qui était déjà assez fou. Ensuite, 2024 a commencé et les choses sont devenues folles - le métal a atteint 2 148 $ en mars, puis a explosé à 2 472 $ en avril. Nous sommes maintenant en 2026 et le prix s'est stabilisé dans une fourchette plus haute, mais la question que tout le monde se pose est ce qui va se passer ensuite.

Voici le truc cependant - la prévision du prix de l'or ne consiste pas seulement à regarder des graphiques. Il y a tellement de variables en jeu. Les décisions de la Fed concernant les taux d'intérêt comptent énormément. Quand les taux baissent, l'or attire généralement des achats. Nous avons vu cela se produire lorsque la Fed a commencé à couper en 2024 et que le marché s'est emballé pour le métal. La situation géopolitique influence aussi fortement - la situation Israël-Palestine en 2023 a fait exploser les prix du pétrole et soudainement, l'or est devenu le refuge sûr que tout le monde voulait.

Regarder les quelques années passées donne une certaine perspective. En 2020, l'or était une véritable bête, en hausse de plus de 25 % alors que le Covid dévastait tout. Les gens fuyaient les actions et se ruaient sur les métaux précieux comme si leur vie en dépendait. Ensuite, 2021 a été pratiquement plate - la Fed a commencé à resserrer, le dollar s’est renforcé, et l’or est resté là. 2022 a été brutal cependant, en baisse d'environ 21 % par rapport au sommet, car la Fed a continué à augmenter agressivement les taux.

Mais c’est là que ça devient intéressant pour la prévision du prix de l’or à l’avenir. La plupart des grandes prévisions que j’ai vues sont plutôt optimistes. JPMorgan prévoyait plus de 2 300 $ en 2025, Bloomberg avait une fourchette large mais avec un potentiel de hausse significatif. Le consensus semble être que l’achat par les banques centrales continuera à soutenir les prix, surtout avec toute l’incertitude géopolitique qui plane encore.

Ce que je trouve le plus convaincant, c’est la configuration fondamentale. Nous avons des niveaux d’endettement public massifs à l’échelle mondiale, ce qui signifie que la masse monétaire continue de s’étendre. C’est généralement positif pour l’or. La dynamique du dollar américain compte aussi - lorsque le dollar s’affaiblit, l’or a tendance à monter parce qu’il devient moins cher pour les acheteurs internationaux. Et la demande des banques centrales, des ETF, et de la consommation de bijoux a été étonnamment résiliente même si les prix ont augmenté.

Si vous essayez de comprendre la prévision du prix de l’or, vous devez surveiller quelques éléments clés. Les indicateurs techniques comme le MACD et le RSI peuvent vous aider à repérer des conditions de surachat ou de survente. Le rapport COT vous montre où se positionnent les gros investisseurs. Mais honnêtement, comprendre le contexte macroéconomique - politique de la Fed, attentes d’inflation, risque géopolitique - est probablement plus important que n’importe quel indicateur unique.

La façon dont je le vois, l’or semble positionné pour rester élevé pendant un certain temps. Que nous ayons une autre hausse ou une consolidation à ces niveaux dépend beaucoup de ce que feront les banques centrales ensuite. Mais pour quiconque prend la prévision du prix de l’or au sérieux, la clé est de ne pas lutter contre la tendance d’achat des banques centrales et de reconnaître que les métaux précieux jouent toujours ce rôle d’assurance dans un portefeuille lorsque la situation devient incertaine. Cette dynamique n’a pas l’intention de disparaître de sitôt.